周度评估&策略推荐
- 行情回顾：本周原油跟随地缘政治波动，霍尔木兹海峡暂时性关停，中东各国因库容问题减产，供需维持平衡。
- 供需变化：中东方面，沙特通过东西管道维持出口，科威特、阿联酋、伊拉克相继减产，伊拉克短期恢复，阿联酋频遭能源设施打击。
- 宏观政治：美联储表示劳动力市场低招聘、低解雇，对年轻劳动者冲击明显。受中东地缘冲突影响，通胀风险上升，经济风险平衡偏向通胀。通胀已接近2%目标，关税及地缘局势使其持续偏离目标。地缘冲突有所升级又迅速降温，整体地缘仍波动，预计下周将迎来最后地缘转折点。
- 观点小结：
- 单边推荐原油偏尾行空头战略配置。
- 红海地区地缘边缘地带易持久反复，建议利比亚年中增产前逢低做阔Platts南北非同油种价差，做阔EsSider-Bonny/Girassol南北价差。
- 当前高硫重油估值计价较完全，考虑加拿大与委内瑞拉出口放量及美国访华预期，建议做空高硫燃油裂解价差。
- INE原油估值定价已完全，考虑美国出口套利窗口打开，建议做空INE-WTI跨区价差。
短期评估&策略推荐
油价回顾
宏观&地缘
地缘指标
油品价差
原油供应
- 供应：OPEC & OPEC+：多个来源的数据分析OPEC及OPEC+成员国供给量及动态预测。
- 供应：美国：EIA数据分析美国油井、钻机、压裂等供应情况。
- 供应：其他：IEA数据分析其他供应情况及动态预测。
原油需求
- 需求：美国：EIA及AIS数据分析美国炼厂、进出口、汽、柴油、燃料、航空煤油、成品油进出口等需求情况。
- 需求：中国：隆众及LSEG数据分析中国炼厂、汽油、柴油、成品油出口量等需求情况。
- 需求：欧洲：LSEG数据分析欧洲炼厂、进口、成品油等需求情况。
- 需求：印度：LSEG及IEA数据分析印度炼厂等需求情况。
- 需求：其他：LSEG数据分析其他地区需求情况。
原油库存
- 库存：美国：EIA数据分析美国原油及成品油库存情况。
- 库存：中国：隆众数据分析中国原油及成品油库存情况。
- 库存：欧洲：LSEG数据分析欧洲库存情况。
- 库存：新加坡：LSEG数据分析新加坡库存情况。
- 库存：富查伊拉：LSEG数据分析富查伊拉库存情况。
- 库存：海上：LSEG数据分析海上库存情况。
地理气象
另类数据
附录
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