当前美伊局势进入和谈拉扯阶段,整体中东供应无较大减产风险,但高油价中枢持续时间可能受影响。短期伊朗因美军围堵出口减少,存在小幅减产预期,类似中东其他国家因库存累库导致的减产。主要诱因是美军在波斯湾外围对伊朗出口的围堵。
一、伊朗出口因美军围堵减少
- 美军围堵导致伊朗出口下降约1.0~1.2百万桶/日
- 伊朗声称31艘油轮逃离封锁区,但Kpler卫星监控未观察到船只通过
- 多数油轮转向伊朗东南部查巴哈尔地区
二、伊朗因此前地缘局势已减产
- 原油装载能力有限,伊朗已开始减产
- 包含南帕尔斯天然气田约10万桶/日凝析油产量
- 预计出口受遏制、陆地库存将大幅累库时,减产力度会增强
三、伊朗库容并非安全,已逐步累库
- 当前库容仍属健康状态,但已开始累库
- 按总油品出口及备用VLCC和亢余罐容测算,22天后伊朗将不可避免出现预防式大规模减产
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