PTA日报

PTA日报 1期货市场 今日，郑州商品交易所PTA期货主力合约收盘价6778元/吨，较前一交易日上涨3.70%，当日成交量107万手，持仓量96.79万手。市场呈现强劲反弹态势，价格从近期低位显著回升，资金流向显示市场情绪明显改善。期货价格相对现货价格呈现贴水状态，但贴水幅度较前期有所收窄，反映出市场对未来供需期有所改善。 2 影响因素 地缘政治风险溢价波动：美伊谈判进展与霍尔木兹海峡通行预期主导原油及燃料油价格波动，进而影响PTA成本端。伊朗军方消息称，若本土或岛屿遭袭可能封锁曼德海峡，该海峡作为全球重要战略通道，其局势紧张加剧了市场避险情绪与大宗商品价格的波动。 成本端支撑变化：上游原料PX价格方面，PX价格受原油及石脑油供应扰动持续施压聚酯链利润。国际原油价格日内承压下 行，布伦特原油同步下探。 供需基本面：供应端，3月26日中国PTA装置开工率为79.9%，处于相对高位水平。需求端，下游产品价格整体保持稳定。 宏观环境影响：美联储官员米兰表示，美联储应在年内逐步降息至中性利率水平，这一表态对市场流动性预期产生影响。同时，中国对波斯湾地区原油及化工品进口依赖度高，地缘扰动加剧供应链不确定性。 3行情展望 短期来看，PTA市场面临地缘政治预期摇摆的复杂局面。美伊谈判扑朔迷离，能化市场延续震荡整理格局。成本传导链条方面，PX、纯苯等上游原料受原油及石脑油供应扰动、持续施压聚酯链利润。供需结构呈现分化特征，炼厂检修减产支撑部分品种供应收紧，但下游聚酯减产、库存累积压制需求端反馈。价差修复逻辑方面，需关注PTA加工费变化以及产业链利润再平衡过程。 风险揭示及免责声明 国金期货已取得中国证监会期货交易咨询业务资格。本报告由国金期货有限责任公司制作，未获授权，任何单位或个人不得对本报告进行任何形式的修改、复制和发布。 本报告基本资讯、数据、图片均来源于公开资料、第三方数据或调研结果。报告制作者基于专业研究方法审慎审核、甄别和判断信息内容，但由于信息获取和展示的局限性，无法绝对保证信息内容的真实性、完整性和准确性。报告中的信息或所表达的意见不构成投资、法律、会计或税务的最终操作建议，本公司对报告内容及最终操作不作任何担保。 本公司建议交易者应考虑本报告的任何意见或建议是否符合其特定情形，在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见仅供参考，并不构成对任何人的交易建议。本公司不对投资者因使用本报告中的内容所引致的损失承担任何责任。 同时提醒期货交易者，期市有风险，入市需谨慎！