纯碱&玻璃产业链周度数据

核心观点与关键数据

供给与库存

• 纯碱开工率本周为81.87%，较上周下降4.51个百分点；产量为77.54万吨，下降4.27万吨。
• 玻璃开工率本周为70.11%，较上周下降0.437个百分点；产量为101.23万吨，下降0.785万吨。
• 纯碱厂内库存为185.19万吨，较上周减少0.19万吨；玻璃期末库存为443.6万重量箱，减少81.4万重量箱。
• 纯碱库存可用天数33.6天，较上周减少0.1天；玻璃库存可用天数13.69天，较上周减少0.01天。

利润情况

• 天然气利润为-83.55元/吨，较上周改善3.57元/吨。
• 氨碱法毛利为-26.2元/吨，较上周下降0.9元/吨。
• 石油焦利润为-36.07元/吨，较上周改善14.29元/吨。
• 联产法毛利为215元/吨，较上周下降12.5元/吨。
• 煤制气利润为-22.95元/吨，较上周下降0.71元/吨。

基差与价差

• 纯碱主力合约基差为-20元/吨，较上周改善10元/吨。
• 玻璃主力合约基差为-10元/吨，较上周改善10元/吨。
• 纯碱1-5价差为847元/吨，较上周扩大86元/吨。
• 玻璃1-5价差为189元/吨，较上周扩大152元/吨。
• 纯碱-玻璃2501价差为-136元/吨，较上周扩大171元/吨。
• 纯碱-玻璃2505价差为-241元/吨，较上周扩大48元/吨。

产销率

• 纯碱产销率为100.23%，较上周下降9.4个百分点。

研究结论

• 纯碱和玻璃行业供给端有所收缩，库存水平有所下降，但利润端表现分化，天然气和石油焦利润改善，而联产法毛利下降。
• 基差和价差方面，纯碱和玻璃基差均有所改善，但价差扩大，显示市场供需关系有所变化。
• 产销率下降表明市场需求有所减弱，需关注后续需求恢复情况。

图表数据概览

纯碱

• 开工率：2021-2026年趋势图显示开工率在2023年达到峰值后有所回落。
• 产量：2021-2026年产量趋势图显示产量在2023年达到峰值后有所下降。
• 厂内库存：2021-2026年库存趋势图显示库存在2023年达到峰值后有所下降。
• 氨碱法毛利：2021-2026年华东地区氨碱法毛利趋势图显示毛利在2023年达到峰值后有所下降。
• 联产法毛利：2021-2026年华东地区联产法毛利趋势图显示毛利在2023年达到峰值后有所下降。
• 产销比：2021-2026年产销比趋势图显示产销比在2023年达到峰值后有所下降。
• 主力合约基差：2023-2026年趋势图显示基差在2023年达到峰值后有所下降。
• 1-5价差：2021-2026年趋势图显示价差在2023年达到峰值后有所下降。
• 纯碱-玻璃2501价差：2021-2026年趋势图显示价差在2023年达到峰值后有所下降。
• 纯碱-玻璃2505价差：2021-2026年趋势图显示价差在2023年达到峰值后有所下降。

玻璃

• 开工率：2021-2026年趋势图显示开工率在2023年达到峰值后有所回落。
• 产量：2021-2026年产量趋势图显示产量在2023年达到峰值后有所下降。
• 期末库存：2021-2026年趋势图显示库存在2023年达到峰值后有所下降。
• 天然气浮法工艺利润：2021-2026年趋势图显示利润在2023年达到峰值后有所下降。
• 石油焦浮法工艺利润：2021-2026年趋势图显示利润在2023年达到峰值后有所下降。
• 煤炭浮法工艺利润：2021-2026年趋势图显示利润在2023年达到峰值后有所下降。
• 主力合约基差：2025-2026年趋势图显示基差在2025年达到峰值后有所下降。
• 1-5价差：2021-2026年趋势图显示价差在2023年达到峰值后有所下降。