新兴支柱产业加持创新药迎发展黄金期20260323

2026年03月25日09:19 关键词 医药创新药生物医药新兴支柱产业商业健康保险出海BD交易全球布局高质量发展医保价格形成机制同步申报中药全球交易总额港股创新药出海模式政策利好工程师红利18A制度流动性 全文摘要 本次直播节目“指点明星”由银华基金的主持人介绍，邀请了指数策略分析师作为嘉宾，深入探讨医药板块的投资亮点及上周市场表现，涵盖上证指数、深圳成指和创业板指的变动，分析国内外宏观经济环境。讨论着重于创新药的发展，包括政策支持和出海模式的变化，特别指出港股市场中创新药的投资机遇与策略，如定投和核心加卫星策略。茉莉强调，投资者应根据个人风险承受能力和投资目标，选择合适的策略。 新兴支柱产业加持，创新药迎发展黄金期？-20260323_导读 2026年03月25日09:19 关键词 医药创新药生物医药新兴支柱产业商业健康保险出海BD交易全球布局高质量发展医保价格形成机制同步申报中药全球交易总额港股创新药出海模式政策利好工程师红利18A制度流动性 全文摘要 本次直播节目“指点明星”由银华基金的主持人介绍，邀请了指数策略分析师作为嘉宾，深入探讨医药板块的投资亮点及上周市场表现，涵盖上证指数、深圳成指和创业板指的变动，分析国内外宏观经济环境。讨论着重于创新药的发展，包括政策支持和出海模式的变化，特别指出港股市场中创新药的投资机遇与策略，如定投和核心加卫星策略。茉莉强调，投资者应根据个人风险承受能力和投资目标，选择合适的策略。 章节速览 00:00医药板块投资亮点与市场动态分析 直播回顾了上周市场表现，包括上证指数下跌3.38%，创业板指上涨1.26%，以及国际央行议息会议对市场情绪的影响。同时，探讨了医药板块的投资亮点，指出国内经济开局良好，财政支出快于收入，支持经济复苏。直播还提及美伊冲突升级对全球局势的影响，市场情绪快速变化，降息预期转为加息预期。 03:19市场焦点：战争影响与新兴科技投资 当前市场交易主线受战争情绪影响，关注原油等直接相关板块及银行、煤炭、电力等稳定性强的领域。长远来看，新兴科技如AI、医药、通信和半导体，尤其是CPU和光模块，被视为投资价值较高的领域，因算力发展与大模型应用前景广阔。 05:55 2026年政策支持创新药产业发展 对话讨论了2024年国务院通过的全链条支持创新药发展实施方案，及其对创新药产业的积极影响。2026年政府工作报告强调加快商业健康保险发展，推动创新药和医疗器械高质量发展，满足多元化医疗需求。生物医药产业被定性为新兴支柱产业，与集成电路、航天航空并列，地位显著提升。去年12月发布的首版创新药品目录包含19款肿瘤和罕见病治疗创新药，对商业医保和创新药普及有积极作用。政府工作报告两次提及商业健康保险与创新药的关联，表明其在医疗支付体系中的重要补充作用，为创新药未来提供有力支撑。 09:59创新药首发价格机制调整影响分析 去年下半年，创新药首发价格机制调整，从追求低价转向以临床价值和创新价值为核心的价值定价体系，旨在平衡患者、企业和医保三方利益。调整后，创新药价格提升，为企业提供了更充足的利润空间，支持其持续研发投入，同时确保医保基金可持续性，实现多方共赢。这一政策被视为有效措施，有助于促进医药行业的健康发展。 12:42政策支持与成果：中国创新药出海的强劲势头 中国在创新药出海方面，政策端出台多项措施，包括简化出口流程、推动国际多中心临床试验、优化进口审批及跨境生产布局、强化全生命周期监管，有效促进医药产业高质量发展。成果上，2025年创新药BD交易总额达1356亿美元，交易数量157起，刷新历史记录，展现出强劲的国际竞争力。 17:32中国药企全球化转型：从技术输出到深度合作 中国药企的出海模式已从单纯的技术输出转向自主全球化，与跨国企业建立深度合作，共同分担研发成本并共享收益，提升了中国药企在国际市场的话语权和竞争力。 18:36中国创新药研发的政策利好与优势条件 对话讨论了中国创新药研发在政策利好下的优势，包括庞大的医药科研人才储备和临床实验的高效低成本。中国的人口基数大，能快速招募大量患者进行临床试验，人工成本较低，这些都是创新药企研发的重要优势。 19:30港股市场成创新药投资主战场 港股18A制度允许未盈利的生物技术公司上市，吸引前沿创新药企。相比A股和美股，港股医药板块估值更低，性价比高，且港股通机制便利内地投资者参与，外资投资中国市场首选港股，创新药在港股表现突出。 21:24港股创新药投资策略：关注龙头企业与主题ETF 讨论了通过关注港股创新药板块的龙头企业、主动基金及主题ETF进行投资的方法，特别推荐了港股创新药ETF159567作为具有优势的投资标的。 22:15港股创新药ETF筛选方法解析 对话介绍了港股创新药ETF的筛选方法，主要包括行业分类，剔除CRO等医药外包服务，聚焦纯度更高的创新药企业；筛选流动性好、市值较大的标的，排除流动性差和市值小的公司，以体现创新药的高纯度和高弹性。此外，还提到资本路径拓宽、产业生态进化等，使港股创新药ETF成为分享创新药行业红利的理想工具。 24:10国证港股通创新药指数：特点、行业分布与投资策略 对话深入探讨了国证港股通创新药指数的核心特点，包括其纯粹性和行业集中度，特别强调了生物技术和药品两大核心领域的高占比。指数严格筛选创新药研发企业，剔除传统仿制药和非核心环节，与创新药主线高度契合。当前创新药板块景气度高，为投资者提供了良好的机遇。建议采用定投策略，利用时间与人性优势，实现长期投资收益最大化。 26:38定投优势与国证港股通创新指数投资策略 定投通过定期定额买入资产，有效分散市场波动风险，摊薄投资成本，降低择时错误风险，适合普通投资者。此外，定投还能克服人性弱点，避免情绪化操作。对于国证港股通创新指数，除定投外，还有其他策略可布局。 28:11投资策略：核心加卫星与ETF网格交易 对话讨论了根据市场行情选择投资策略，推荐核心加卫星配置策略，通过核心资产稳定收益，卫星资产捕捉超额收益，适合追求稳健与机会平衡的投资者。此外，提到了ETF网格交易策略，以应对市场震荡，争取波动收益。强调了投资者应结合自身风险承受能力，合理配置资产，如创新药等成长赛道，实现投资组合的平衡与优化。 发言总结 发言人1 他在银华基金直播间的“指点明星”栏目中，与指数策略分析师孙宇老师共同深入探讨了医药板块的投资亮点。首先，他们回顾了医药板块热度回升的背景，特别是国家对创新药领域政策利好，强调了国家对创新药支持的提升对行业发展的积极影响。讨论中特别提到了创新药的首发价格机制、出海政策，以及中国创新药研发所具有的独特条件和投资优势，展现出中国医药行业在全球市场中的潜力与机遇。 他还分享了通过定投等策略投资港股创新药板块的方法，强调了定投策略可以有效摊薄成本、降低投资门槛，并有助于克服人性中的贪婪与恐惧，实现长期稳定的投资收益。最后，他对观众的积极参与表达了感谢，并预告了下次直播的具体时间，展现了其与观众互动的热情和对直播内容的精心安排。 总体而言，他的发言内容聚焦于医药板块的投资机会，特别是创新药领域，通过分析政策环境、投资策略等多维度，为投资者提供了深入的行业洞察和实操建议。 发言人2 他首先概述了上周的市场情况，指出大盘整体呈现下行趋势，上证指数下跌3.38%，跌破3968点位，深圳成指和创业板指分别下跌2.9%和轻微上行1.26%。他强调了市场交易活跃度的降低，两市日均成交额的减少。随后，他提到在行业表现上，通信、银行、食品饮料和煤炭等行业表现相对较好。 在宏观经济背景下，尽管面临美联储等多国央行维持利率不变或有加息预期的国际环境，以及美伊冲突升级的国际局势，但国内经济开局表现良好，财政支出快于收入，显示经济复苏的积极信号。他特别强调了创新药领域的重要性，提到了全链条支持创新药发展实施方案和生物医药产业作为新兴支柱产业的地位提升，以及政策对商业健康保险和创新药发展的支持，展望了创新药企的未来前景和投资策略，特别是港股创新药ETF的投资价值，以及采取核心加卫星的配置策略以平衡风险和收益。 问答回顾 发言人2问：上周大盘的整体表现如何？ 发言人2答：上周大盘整体呈现下行趋势，上证指数下跌了3.38%，收于3957点，跌破了3968点的前一个高点。深圳成指下跌了2.9%，报收在13866.2点，创业板指则上涨了1.26%。两市日均成交额为22000亿元左右，较之前一周有所减少。 发言人2问：上周有哪些行业表现较好？国内经济和财政方面的表现如何？ 发言人2答：上周表现较好的行业有通信、银行、食品饮料和煤炭。1至2月国内经济开局表现较好，财政表现更为积极，支出快于收入，显示出对经济复苏和物价回升的信心。 发言人2问：国际方面有哪些重大事件？ 发言人2答：上周是超级央行周，多家央行召开议息会议，其中美联储、欧洲央行及日本、英国等维持利率不变，市场情绪受此影响发生变化，甚至从降息预期转向加息预期。同时，美伊冲突持续升级，美国总统下达了48小时开放海峡通谍，导致全球局势紧张。 发言人2问：目前市场的交易主线是什么？ 答：目前市场的交易主线聚焦在战争相关的板块，尤其是受益于战争的原油板块，其他行业则呈现不同 发言人2问：对于未来市场的关注点有哪些？ 发言人2答：短期内，在地缘波动下，会关注稳定性强的板块，如金融、银行、煤炭、电力等；长期来看，新兴科技如AI和医药等领域是主线，同时全球算力发展推动下，电力和提供算力基础的CPU、光模块等通信板块也具有投资价值。 发言人1问：国家对创新药发展的政策有何变化？ 发言人2答：国家在2024年七月通过了全链条支持创新药发展的实施方案，政策层面优化和技术积累推动了创新药产业快速发展。今年政府工作报告将生物医药产业定性为新兴支柱产业，并强调商业保险对于创新药使用广泛性的积极作用。这表明国家对创新药发展的支持提升到了新的高度，并为其提供了良好的发展基础。 发言人2问：在2026年的政府工作报告中，关于商业健康保险和创新药发展的相关内容是什么？ 发言人2答：政府工作报告中提到要加快发展商业健康保险，并推动创新药和医疗器械的高质量发展，以满足人民群众多元化的就医和用药需求。2025年的工作成果回顾了推出商业健康保险创新药目录，其中包含19款涉及肿瘤和罕见病治疗的创新药，这对商业医保发展及创新药普及起到了积极作用。 发言人1问：创新药首发价格形成机制的新导向对行业有何影响？ 发言人2答：新的创新药首发价格形成机制将核心逻辑从单纯追求低价控费转向以临床价值和创新价值为核心的价值定价体系，这使得创新药企在定价上不会承受过大的压力，利润空间相对增大，有利于支撑药企运转周期，实现患者、企业和医保三方共赢。 发言人1问：对于创新药出海方面，今年有哪些政策支持及成果？ 发言人2答：今年国家出台了多项政策支持创新药出海，包括加快推进加入国际药品检查合作计划，简化出口流程；推动药品审评技术要求与国际协调，支持国际多中心临床试验；优化进口审批和跨境生产布局；强化创新药全生命周期监管，指导企业建立完善的药物警戒体系。这些政策促进了创新药在全球范围内的同步研发、申报和上市，从而提高国内患者受益速度。从成果来看，截至2025年，我国创新药BD交易总额达到1356亿美元，交易数量为157起，刷新历史记录，且出海势头持续升温。 发言人2问：目前创新药的出海模式是怎样的？ 发言人2答：目前，我国创新药的出海模式正全方位展开，通过国际合作和市场拓展，实现了国内与国际创新药 生产的有效对接。政策支持下，符合条件的境外药品可在国内开展跨境生产布局，中药也能在境外注册上市。同时，强化了全生命周期监管，确保产品满足全球严格的标准。随着生物医药成为新兴支柱产业，创新药高质量出海的信号愈发明确，BD交易总额和交易数量持续刷新记录。 发言人2答：现在中国的药企采取的是自主全球化模式，与全球合作伙伴深度合作，不仅分摊研发费用，还能