下游逢低采购氛围升温 沪锡价格偏强震荡调整

发布时间：2026-03-26 13:15:26作者：五矿期货来源：五矿期货 行情复盘 3月25日，沪锡期货主力合约收涨1.91%至352430.0元。 持仓量变化 3月25日收盘，沪锡期货持仓量：-2193手至18894手。 背景分析 特朗普称美伊谈判“可能已相当接近达成协议”、伊朗同意永不拥有核武，报道称美国有意停火一个月、提15条和谈方案。 后市展望 AI领域发展前景强势，将带动焊锡需求明显增长。近期锡价回落，持货商挺价情绪较强，现货升水超2000元/吨，下游逢低采购氛围升温，库存下降明显;LME库存增加，现货升水下调。技术面，持仓增量震荡回升，多头氛围略增。 研报正文研报正文 行业消息行业消息 1、美国政府通过巴基斯坦向伊朗提出一份包含15项条件的结束冲突方案，涵盖核计划、导弹能力及地区问题。 2、外交部长王毅应约同伊朗外长阿拉格齐通电话。阿拉格齐通报了地区局势发展演变的最新情况，表示希望各方采取的举措有利于推动局势降温而非升级冲突，期待中方为促和止战继续发挥积极作用。 3、央行将于3月25日开展5000亿元MLF操作。鉴于3月有4500亿元MLF到期，央行MLF续作加量500亿元，为连续第13个月加量。结合此前买断式逆回购净回笼3000亿元，央行3月共回笼中期流动性2500亿元。 4、美国3月标普全球综合PMI初值降至51.4，创11个月新低。制造业与服务业走势分化：制造业PMI升至52.4，超出预期;服务业PMI则降至51.1，同样为11个月低点。 观点总结观点总结 宏观面，特朗普称美伊谈判“可能已相当接近达成协议”、伊朗同意永不拥有核武，报道称美国有意停火一个月、提15条和谈方案。基本面，供应端，缅甸复产推进叠加雨季结束，国内锡矿进口量预计延续增加，近期锡矿加工费出现小幅回升，锡矿供应紧张局面有缓解迹象。 冶炼端，年后精炼锡产量将逐步回升，但当前大部分企业原料库存还是偏低，对部分外采矿产能来说处于亏本状况，精锡产量将受到影响。进口方面，印尼锡出口量有所增长，进口窗口开启，进口压力增大。 需求端，AI领域发展前景强势，将带动焊锡需求明显增长。近期锡价回落，持货商挺价情绪较强，现货升水超2000元/吨，下游逢低采购氛围升温，库存下降明显;LME库存增加，现货升水下调。技术面，持仓增量震荡回升，多头氛围略增。观点参考：预计沪锡偏强调整，关注MA10阻力。 关联品种关联品种沪锡所属公司：五矿期货