油脂每日报告
2026年3月27日 农产品研究团队 研究员：余兰兰021-60635732yulanlan@ccb.ccbfutures.com期货从业资格号：F0301101 研究员：林贞磊021-60635740linzhenlei@ccb.ccbfutures.com期货从业资格号：F3055047 研究员：王海峰021-60635727wanghaifeng@ccb.ccbfutures.com期货从业资格号：F0230741 研究员：洪辰亮021-60635572hongchenliang@ccb.ccbfutures.com期货从业资格号：F3076808 研究员：刘悠然021-60635570liuyouran@ccb.ccbfutures.com期货从业资格号：F03094925 一、行情回顾与操作建议 东莞三级菜油贸易商报价：6-9月三菜09+100、一菜09+300。华东三级菜油：3月：OI2605+520。华东豆油基差报价：一豆：现货：Y05+320；远月价格：y2605+250，5-6月；Y2609+240，5-7月；y2609+250，6-9月。三级豆油：05+270，脱胶毛豆油：4月05+100。广东某油厂棕榈油基差报价稳定：进口24度P2605+30，国标24度P2605+80，精24度P2605+230，18度P2605+170。 油脂点评：短期油脂市场主要依赖外盘原油驱动题材，关注美国生柴政策的进展以及国际原油价格走势。根据外部消息，两国领导人将于5月14-15日在北京会晤，美方亦确认将于年内晚些时候接待中方回访，双边关系预期改善显著提振市场风险偏好与美豆出口采购预期。美国生物燃料政策可能在3月底落地。棕榈油方面，印尼可能会在4月份上调棕榈油出口税费，并加速推行其B50生物柴油强制掺混计划，马来西亚高频数据显示3月1-25日出口环比增幅介于38.4%—50.6%。中东冲突持续支撑油价，振了生物燃料原料的需求前景，从而使得油脂板块保持高位，偏多看待，可考虑牛市价差期权。若宏观局势降温，伴随着产地棕榈油季节性增产和未来进口大豆到港量再度增加，以及经济增长乏力以及中东局势不确定性可能抑制需求，油脂价格将高位回调，豆棕价差存在走强机会。 二、行业要闻 截止到3月25日，主要港口的进口大豆库存量约在800万吨，去年同期库存为680万吨，五年平均750万吨，本月累计到港570万吨。根据中国粮油商务网跟踪统计的数据显示，2026年3月进口大豆到港量为710万吨，较上月预报的520万吨到港量增加了190万吨，环比变化为36.17%；较去年同期510万吨的到港船期量增加190万吨，同比变化为37.61%。 马来西亚南部棕果厂商公会（SPPOMA）数据显示，3月1-20日马来西亚 棕榈油产量环比下降11.21%，其中鲜果串（FFB）单产环比下降9.74%，出油率（OER）环比下降0.28%。 船运调查机构ITS公布数据显示，马来西亚3月1-25日棕榈油出口量为1414990吨，较2月1-25日出口的1022673吨增加38.4%。其中对中国出口9.04万吨，较上月同期5.2万吨增加3.84万吨。 独立检验机构AmSpec公布数据显示，马来西亚3月1-25日棕榈油出口量为1389549吨，较2月1-25日出口的922649吨增加50.6%。 澳大利亚农业资源经济科学局（ABARES）的3月份季度报告显示，澳大利亚2025/26年度油菜籽产量将创下历史第二高点，主要反映了播种面积增加和单产改善，本月将油菜籽产量预估上调45万吨至770万吨。 三、数据概览 数据来源：Wind，建信期货研究发展部 数据来源：Wind，建信期货研究发展部 数据来源：Wind，建信期货研究发展部 数据来源：Wind，建信期货研究发展部 数据来源：Wind，建信期货研究发展部 数据来源：Wind，建信期货研究发展部 数据来源：Wind，建信期货研究发展部 数据来源：Wind，建信期货研究发展部 数据来源：Wind，建信期货研究发展部 数据来源：Wind，建信期货研究发展部 数据来源：Wind，建信期货研究发展部 【建信期货研究发展部】 宏观金融研究团队021-60635739有色金属研究团队021-60635734黑色金属研究团队021-60635736石油化工研究团队021-60635738农业产品研究团队021-60635732量化策略研究团队021-60635726 免责申明： 本报告由建信期货有限责任公司（以下简称本公司）研究发展部撰写。 本研究报告仅供报告阅读者参考。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议，本公司不对任何人因使用本报告中的内容所导致的损失负任何责任。 市场有风险，投资需谨慎。本报告是基于本公司认为可靠且已公开的信息，本公司力求但不保证这些信息的准确性和完整性，也不保证文中观点或陈述不会发生任何变更，在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告。 本报告版权归建信期货所有。未经建信期货书面授权，任何机构或个人不得以翻版、复制、发表、引用或再次分发他人等任何形式侵犯本公司版权。如征得本公司同意进行引用、刊发的，须在授权范围内使用，并注明出处为“建信期货研究发展部”，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。 【建信期货业务机构】 总部大宗商品业务部 总部金融机构业务部 地址：上海市浦东新区银城路99号（建行大厦）5楼电话：021-60635548邮编：200120 地址：上海市浦东新区银城路99号（建行大厦）6楼电话：021-60636327邮编：200120 深圳分公司 西北分公司 地址：深圳市福田区鹏程一路8号深圳建行大厦39层3913电话：0755-83382269邮编：518038 地址：西安市高新区高新路42号金融大厦建行1801室电话：029-88455275邮编：710075 山东分公司 浙江分公司 地址：济南市历下区龙奥北路168号综合营业楼1833-1837室电话：0531-81752761邮编：250014 地址：杭州市上城区五星路188号荣安大厦602-1室电话：0571-87777081邮编：310000 广东分公司 上海浦电路营业部 地址：广州市天河区天河北路233号中信广场3316室电话：020-38909805邮编：510620 地址：上海市浦电路438号1306室(电梯16层F单元)电话：021-62528592邮编：200122 北京营业部 上海杨树浦路营业部 地址：北京西城区西单北大街131号西单大悦城写字楼1103室电话：010-83120360邮编：100032 地址：上海市虹口杨树浦路248号瑞丰国际大厦811室电话：021-63097527邮编：200082 福清营业部 泉州营业部 地址：福清市音西街福清万达广场A1号楼21层2105、2106室电话：0591-86006777/86005193邮编：350300 地址：泉州市丰泽区丰泽街608号建行大厦14层CB座电话：0595-24669988邮编：362000 郑州营业部 厦门营业部 地址：郑州市未来大道69号未来大厦2008A电话：0371-65613455邮编：450008 地址：厦门市思明区鹭江道98号建行大厦2908电话：0592-3248888邮编：361000 宁波营业部 成都营业部 地址：成都市青羊区提督街88号28层2807号、2808号电话：028-86199726邮编：610020 地址：浙江省宁波市鄞州区宝华街255号0874、0876室电话：0574-83062932邮编：315000 【建信期货联系方式】 地址：上海市浦东新区银城路99号（建行大厦）5楼邮编：200120全国客服电话：400-90-95533转5邮箱：khb@ccb.ccbfutures.com网址：http://www.ccbfutures.com
