一、行情回顾与操作建议
三大油脂（棕榈油、菜油、豆油）走势分化，近月合约棕榈油2501以交割逻辑为主，P2501减仓缓慢，期价再创新高；豆油和菜油主力合约已移仓至2505合约。菜油2501面临高库存，但远期采购政策风险犹存，油厂挺价意愿较强，短期基差略有上调。南美大豆丰产预期较强，国内进口大豆供应充裕，豆油缺乏话题。预计至明年一季度，棕榈油最强，菜油其次，豆油最弱，建议根据个人偏好配置。棕榈油产地进入减产减库存时期，印尼B40政策支撑价格，关注产地产量和出口；国内现货成交清淡，基差再度下调。
二、行业要闻
- 马来西亚11月棕榈油出口量环比下降10.4%-9.26%，其中对中国出口减少7.0万吨。
- 马来西亚11月棕榈油产量环比下降5.3%，其中FFB单产环比下降4.66%，OER环比下降0.13%。
- 巴西大豆产量预估达1.708亿吨，较之前预估高出近100万吨，种植面积预计增加，出口预估上调至1.03亿吨。
- 美国10月大豆压榨量创历史同期最高纪录，达2.1576亿蒲式耳，环比增加15.7%，豆油库存环比减少1%。
三、数据概览
（数据来源：Wind，建信期货研究发展部，具体数据未在摘要中展开）
四、免责声明与机构信息
（免责声明及建信期货业务机构信息未在摘要中展开）
