源杰科技机构调研纪要

源杰科技2025年年报显示，公司实现营业收入60,143.45万元，同比增长138.50%；归属于上市公司股东的净利润19,092.40万元，同比扭亏为盈。公司业务主要分为电信市场和数据中心市场，其中电信市场业务收入20,646.96万元，同比增长2.06%；数据中心业务收入39,325.78万元，同比增长719.06%，收入占比超过50%，成为公司主要收入来源。公司积极把握AI发展带来的数据中心市场机遇，加速完成“电信+数通”双轮驱动的高端光芯片解决方案供应商的转型。

问答环节中，公司透露CPO/NPO领域产品处于研发阶段；产能及扩产正稳步推进，受设备进场及调试周期等因素影响；海外子公司建设进展顺利，目前产能增加主要依靠国内产能；100G EML与200G EML产品技术持续优化，市场需求紧缺，市场拓展情况取决于产能扩张；电信市场25G PON和50G PON产品今年进入起量阶段，放量节奏根据运营商部署情况决定；公司与衬底供应商合作稳定，国内及海外均有布局，已签署长期合作协议保障产能需求。