瑞达期货沪锌产业日报20260326

期货市场

• 沪锌主力合约收盘价23070元/吨，下跌135元/吨。
• 6月合约价差-100元/吨。
• LME三个月锌报价30814美元/吨，上涨2.5美元/吨。
• 沪锌总持仓量181937手，减少4363手。
• 沪锌前20名净持仓-3299手，减少2396手。
• 上期所库存15226吨，增加649吨。
• LME库存116475吨，减少625吨。
• ZN主力合约基差-230元/吨，缩小215元/吨。
• LME锌升贴水(0-3)-20.74美元/吨，扩大44.02美元/吨。

现货市场

• 上海有色网0#锌现货价22840元/吨，下跌80元/吨。
• 长江有色市场1#锌现货价22730元/吨，下跌330元/吨。
• ZN主力合约基差-230元/吨，缩小215元/吨。
• 昆明50%锌精矿到厂价19800元/吨，上涨50元/吨。
• 上海85%-86%破碎锌价15950元/吨，持平。

上游情况

• WBMS: 锌供需平衡2.9万吨，增加5.5万吨。
• LIZSG: 锌供需平衡9.28千吨，减少4.3千吨。
• 全球锌矿产量101.04万吨，减少5.96万吨。
• 国内精炼锌产量67.52万吨，减少2.1万吨。
• 锌矿进口量41.4万吨，减少18.08万吨。

产业情况

• 精炼锌进口量4518.01吨，减少19594.63吨。
• 精炼锌出口量3866.38吨，减少1847.88吨。
• 锌社会库存21.97万吨，减少0.92万吨。
• 镀锌板产量240万吨，减少6万吨。
• 镀锌板销量238万吨，减少3万吨。
• 房屋新开工面积5083.9万平方米，减少5368.6万平方米。
• 房屋竣工面积6320.42万平方米，减少54027.71万平方米。
• 汽车产量341.15万辆，减少10.75万辆。
• 空调产量2162.89万台，减少660.29万台。

期权市场

• 锌平值看涨期权隐含波动率18.76%，下降0.67%。
• 锌平值看跌期权隐含波动率18.76%，下降0.67%。
• 锌平值期权20日历史波动率23.45%，下降0.08%。
• 锌平值期权60日历史波动率20.47%，下降0.03%。

行业消息

1. 美伊谈判扑朔迷离，伊朗拒绝美国停战提议，称可能开启其他战线。
2. 霍尔木兹海峡通行恢复，中远海运集运船舶暂不通过海峡。
3. 中国发电装机容量同比增长15.9%，太阳能和风电装机容量分别增长33.2%和22.8%。
4. 美联储理事米兰建议年内逐步降息至中性利率水平，通胀预测上调至2.7%。
5. 欧洲央行行长拉加德表示将评估中东局势冲击，如有必要将调整政策。

观点总结

宏观面，伊朗局势仍不确定，美伊谈判进展不明。 基本面，上游锌矿进口量高位，国内锌矿季节性减产，炼厂采购国产矿竞争加大，硫酸价格走强，炼厂利润扩大，节后复工积极性预计增加。沪伦比值回升，出口窗口关闭。 需求端，下游市场仍处淡季，地产板块拖累明显，基建和家电板块缓慢恢复，汽车等领域政策支持带来部分亮点。下游采购依旧偏淡，社会库存小幅下降，LME锌库存增加，现货升水维持低位。 技术面，持仓减量价格震荡，多空交投谨慎。

研究结论

预计沪锌震荡调整，关注2.25-2.35元/吨区间。

提示

今日暂无消息数据来源第三方，观点仅供参考。市场有风险，投资需谨慎！