宏观面，伊朗与美国谈判进展不确定，中东局势对全球供应链存在潜在影响。基本面方面，供应端，缅甸锡矿复产推进，雨季结束，国内锡矿进口量预计增加，锡矿加工费小幅回升，供应紧张局面有所缓解；冶炼端，精炼锡产量逐步回升，但原料库存偏低，部分外采矿产能亏损，产量受影响；进口方面，印尼锡出口增长，进口压力增大。需求端，AI领域发展带动焊锡需求增长。现货市场，锡价回落，持货商挺价情绪强，现货升水超2000元/吨，下游逢低采购，库存下降明显；LME库存增加，现货升水下调。技术面，持仓减量震荡调整，多头氛围谨慎。观点参考：预计沪锡震荡调整，关注MA10阻力。重点关注今日暂无消息。
关键数据：
- 期货市场：沪锡主力合约收盘价348790元/吨，5月-6月合约收盘价348790元/吨，LME3个月锡价44820美元/吨；沪锡主力合约持仓量14757手，前20名净持仓-6655手；LME锡总库存8780吨，上期所库存10042吨。
- 现货市场：SMM1#锡现货价352800元/吨，长江有色市场1#锡现货价354160元/吨；沪锡主力合约基差5170元/吨，LME锡升贴水-1469美元/吨。
- 上游：锡矿砂及精矿进口量1.71万吨，锡精矿(40%)平均价341600元/吨，加工费160000元/吨；锡精矿(60%)平均价345600元/吨，加工费120000元/吨。
- 产业：精炼锡产量1.4万吨，进口量2505.5吨；焊锡条60A价格224630元/吨，镀锡板产量167.42万吨，出口量13.96万吨。
研究结论：沪锡震荡调整，关注MA10阻力。
