L&PP日报

【银河期货】塑料PP每日早盘观察（26-03-25） 塑料L及PP：多单减持 【市场情况】 交易咨询业务资格： L塑料相关：L主力2605合约报收8683点，下跌-235点或-2.64%。LLDPE市场价格部分涨跌，变动幅度在50-250元/吨，市场交投气氛谨慎，石化出厂多数稳定，贸易商根据库存情况随行报盘，价格小幅涨跌，现货交投气氛谨慎，终端观望居多。华北大区LLDPE主流成交价格在8780-9800元/吨，部分涨跌50-200元/吨。 证监许可[2011]1428号研究员：潘盛杰电话：166-2162-2706邮箱：panshengjie_qh@chinastock.com.cn期货从业资格证号：F3035353投资咨询资格证号：Z0014607 PP聚丙烯相关：PP主力2605合约报收8900点，下跌-214点或-2.35%。国内PP市场价格窄幅下调，幅度多在100-150元/吨。现货市场心态存利空影响。部分生产企业厂价下调，货源成本支撑力度下降；贸易商报盘随行就市下行，并且午后跌幅逐步扩大。不过在企业降负停车较多情况下，部分货源紧张一定程度上缩小了价格的下跌幅度。下游观望情绪随之上升，市场成交情况偏弱。 作者承诺 【重要资讯】 本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，本人承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。作者保证报告所采用的数据均来自合规渠道，分析逻辑均基于本人的职业理解，通过合理判断得出结论，本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用，并不构成对客户的投资建议。 援引中国化工报消息：中东冲突升级致霍尔木兹海峡航运受阻，保险撤保引发油轮滞留，摩根大通预警油价或破120美元。卡塔尔LNG枢纽及伊拉克油田遇袭，导致全球油气供应骤减，LNG运费飙涨650%，亚洲现货价格翻倍。能源暴涨迅速传导至化工链，石脑油成本激增推高乙烯、丙烯及下游塑料、化纤价格。中东作为关键原料产地，其聚乙烯、甲醇、硫黄及半导体用氦气出口中断，引发全球供应链断裂风险，氮肥停滞更恐推高粮价。亚洲石化企业面临原料短缺与成本高企双重挤压，被迫寻求高价替代货源。分析师预测，若供应持续中断，中东及亚洲石化装置或因库存耗尽在数周内减产甚至停产，全球化工行业正经历深刻被动调整。 【逻辑分析】 2月，EuroCoin指数上涨至+0.54点，同比上涨+0.11点，涨幅扩大，小幅利多商品。2月，国内汽车库存预警指数去库至56.2%，边际累库，小幅利空商品。3月至今，布伦特油价连续3个月上涨至95.18美元/桶，同比上涨+28.5%，连续2个月边际走强，利多PP。 【交易策略】 1.单边：L主力2605合约观望；PP主力2605合约观望。2.套利（多-空）：SPC L2605&PP2605合约报收-217点，宜减持观望。3.期权：观望。(潘盛杰投资咨询证号：Z0014607；以上观点仅供参考，不作为入市依据) L&PP日报 【银河期货】塑料PP每日早盘观察（26-03-24） 塑料L及PP：MTO制PP利润涨幅创新高 【市场情况】 交易咨询业务资格： L塑料相关：L主力2605合约报收8887点，下跌-636点或-6.68%。LLDPE市场价格上涨，变动幅度在500-800元/吨，石化出厂价宽幅上调，贸易商随行高报。下游工厂接货意向偏低，成交气氛不佳。华北大区LLDPE主流成交价格在8800-9700元/吨，多数涨120-550元/吨。华东大区LLDPE主流成交价格在8950-9700元/吨，区间价格上涨250-700元/吨。 证监许可[2011]1428号研究员：潘盛杰电话：166-2162-2706邮箱：panshengjie_qh@chinastock.com.cn期货从业资格证号：F3035353投资咨询资格证号：Z0014607 PP聚丙烯相关：PP主力2605合约报收9110点，下跌-683点或-6.97%。国内PP市场价格上涨，幅度多在300-600元/吨，生产企业厂价上调，成本明显走强，贸易商报盘随行跟涨，下游面对持续上涨的原料观望为主，日内实盘乏量。华北大区PP价格重心走低，拉丝主流成交价格在9100-9300元/吨。 作者承诺 【重要资讯】 本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，本人承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。作者保证报告所采用的数据均来自合规渠道，分析逻辑均基于本人的职业理解，通过合理判断得出结论，本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用，并不构成对客户的投资建议。 援引中国化工报消息：3月18日，中国塑料加工工业协会在南京发布2025年行业经济运行情况。数据显示，2025年塑料制品产量7919.9万吨（降0.2%），营收2.2万亿元（降2.9%），利润总额降7.7%，出口额1046.1亿美元（降1.3%）。受经济下行周期影响，塑料加工行业主营业务收入与利润总额呈现“双降”，利润的显著下滑反映出企业间竞争进一步加大，行业“内卷”现象突出，企业盈利能力面临较大压力。但贸易顺差达873.7亿美元，彰显发展韧性。随着稳增长政策落地，行业正加速转型升级。 【逻辑分析】 3月至今，中债综合指数连续3个月走强至256.9点，同比上涨+2.0%，连续2个月加速走强，利空商品。3月至今，布伦特油价连续3个月上涨至95.2美元/桶，同比上涨+28.5%，环、同比涨幅均创43个月以来新高，利多PP。MTO制PP毛利回升至-22元/吨，同比上涨+1125元/吨，创2023年11月以来最大涨幅。 【交易策略】 1.单边：L主力2605合约多单持有，止损宜上移至8850点近日低位处；PP主力2605合约多单持有，宜在9060点近日低位处设置止损。 2.套利（多-空）：SPC L2605&PP2605合约报收-223点，空单持有，止损宜下移至-170点近日高位处。 3.期权：观望。 (潘盛杰投资咨询证号：Z0014607；以上观点仅供参考，不作为入市依据) L&PP日报 【银河期货】塑料PP每日早盘观察（26-03-23） 塑料L及PP：PP贸易商累库速率放缓 【市场情况】 交易咨询业务资格： L塑料相关：L主力2605合约报收9185点，上涨+367点或+4.16%。LLDPE市场价格多数下跌，变动幅度在50-200元/吨上下，部分出厂价下调，且贸易商出货积极，报盘多数让利。然下游工厂接货积极性不佳。华北大区LLDPE主流成交价格在8300-9100元/吨，部分跌70-300元/吨。 证监许可[2011]1428号研究员：潘盛杰电话：166-2162-2706邮箱：panshengjie_qh@chinastock.com.cn期货从业资格证号：F3035353投资咨询资格证号：Z0014607 PP聚丙烯相关：PP主力2605合约报收9410点，上涨+391点或+4.34%。国内PP市场价格普遍下跌。临近周末，市场交投氛围平淡。贸易商报盘多有松动，出货回笼资金为主，部分报盘下滑50-200元/吨不等。下游新单跟进有限，加之询盘采购情绪不高，实际成交侧重商谈后低价为主。华北地区拉丝主流报价8650-8750元/吨，华东地区8630-8750元/吨，华南地区8750-8900元/吨。 作者承诺 【重要资讯】 本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，本人承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。作者保证报告所采用的数据均来自合规渠道，分析逻辑均基于本人的职业理解，通过合理判断得出结论，本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用，并不构成对客户的投资建议。 援引央视网消息：近期，中东地区持续紧张的局势正对全球石化市场产生深远影响。在目前的地缘局势下，聚烯烃领域正面临直接的供应冲击，主要航线停运及关键港口遭袭导致聚合物出口基本停滞。过去数日，亚洲多个市场的PE和PP价格已上涨超过200美元/吨，且涨势仍在延续。欧洲聚烯烃市场同样面临高风险，其39%的PE和33%的PP依赖进口，其中从波斯湾进口的聚烯烃月均达39.3万吨，若供应中断，约15%的聚烯烃总量将面临风险，下游加工企业和消费者也会遭受树脂价格大幅上涨的压力。美国方面，美国2月的乙烯开工率为83%，近期可能会增加到接近90%。 【逻辑分析】 3月，国际金价连续8个月上涨至5028美元/盎司，同比上涨+52.2%，连续4个月加速上涨，利多商品的同时，利空能源。截至上周五：大商所L合约注册仓单去库-16.9%至0.64万手，同比累库+50.0%；大商所PP合约注册仓单去库-10.7%至1.61万手，同比累库+123.3%。3月，PP贸易商库存连续2个月累库至20.9万吨，同比累库+25.2%，连续4个月边际去库，利多PP。 【交易策略】 1.单边：L主力2605合约多单持有，止损宜上移至8700点近日低位处；PP主力2605合约多单持有，宜在8890点近日低位处设置止损。 2.套利（多-空）：SPC L2605&PP2605合约报收-273点，空单持有，宜在-152点近日高位处设置止损。 3.期权：观望。 (潘盛杰投资咨询证号：Z0014607；以上观点仅供参考，不作为入市依据) L&PP日报 【银河期货】塑料PP每日早盘观察（26-03-20） 塑料L及PP：MTO制PP毛利上升 【市场情况】 交易咨询业务资格： L塑料相关：L主力2605合约报收9033点，上涨+602点或+7.14%。 证监许可[2011]1428号研究员：潘盛杰电话：166-2162-2706邮箱：panshengjie_qh@chinastock.com.cn期货从业资格证号：F3035353投资咨询资格证号：Z0014607 PE市场价格多数上涨。华北线性部分涨50-330元/吨；华东大区线性部分涨150-450元/吨；华南线性部分涨50-250元/吨。国内LLDPE市场主流价格在8420-9500元/吨。石化企业上调部分出厂价格，贸易商多随行高报。下游心态谨慎，采购积极性偏弱，实盘成交有所减少。 PP聚丙烯相关：PP主力2605合约报收9204点，上涨+576点或+6.68%。PP市场价格部分下跌，拖累现货市场情绪，贸易商早间报盘相对坚挺，但随着期货下跌，贸易商出货为主，报盘随之下调，下游观望情绪较重，入市采购意愿不佳，少量刚需补货为主。拉丝主流成交价格在8400-8600元/吨，较上一工作日下跌50元/吨。 作者承诺 【重要资讯】 本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，本人承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。作者保证报告所采用的数据均来自合规渠道，分析逻辑均基于本人的职业理解，通过合理判断得出结论，本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用，并不构成对客户的投资建议。 援引央视网消息：近日，自然资源部联合国家林草局出台通知，明确“新增建设用地优先保障重大项目和民生事业，原则上不用于经营性房地产开发”。官方解读称，此举并非停止供地，而是将重心转向盘活存量资源。通知确立硬约束：除能源交通水利等单独选址项目外，各地年度新增建设用地不得超过盘活存量面积，即“盘活一亩，方能新增一亩”，以此遏制城市无序扩张，推动发展转型。有限的新增指标将优先投向两大领域：一是能源交通水利等重点工程及新质生产力产业；二是城中村改造、公共服务设施等民生项目。未来，房地产用地将更多依赖存量挖潜，新增土地全力护航国家战略与民生福祉，引导企业“拿好地、盖好房”。 【逻辑分析】 2025年12月，国房景气指数连续9个月回落至91.5点，同比下滑-1.2%，连续8个月边际下滑，利空商品。2月，国内化学原料工业增加值同比增长+7.6%，边际加速，小幅利空化工。国内日用注塑PP制品开工率增产至48.9%，同比减产-16.4%，连