光伏产业
- N型复投料：40500元/吨，下跌2000元/吨；期货主力合约上涨80元/吨。
- 市场分析：供应压力较大，但3月需求有望恢复，电池片排产预计超过50GW，受季节性和出口退税驱动。
- 价格传导：组件价格逐步上涨，关注是否传导至多晶硅环节。
- 全年需求：维持弱势，去年抢装期间需求较好但对价格带动有限，价格下跌压力仍存。
- 周度数据：多晶硅产量增加，硅片产量上升，库存均增加。
- 远期需求：关注国内需求激励政策及能源价格提升带来的新增装机需求。
- 政策预期：等待两会政策指引，关注反内卷或需求带动政策。
- 交易策略：市场暂不活跃，企稳后可试多，注意仓位控制和止损。
铝合金产业
铜产业
- 短期要点：美伊局势影响价格，铜价反弹至96000元/吨附近。
- 基本面：供应端铜矿TC再创新低，港口库存低位，矿端偏紧；精炼铜产量高位；需求端下游订单旺盛，加工行业开工率强于季节性。
- 库存：全球显性库存开始去化，但CL溢价收窄下美国囤铜行为持续。
- 宏观：美国伊朗局势为主要定价逻辑，消息扰动放大铜价波动。
- 观点：供需基本面中长期逻辑未变，短期调整提供长线多单布局机会，价格上方受压制，关注美国伊朗冲突变化和旺季去库情况。
- 交易策略：关注97000-98000附近压力。
锌产业
- 市场表现：昨日锌价震荡运行，观望情绪浓厚。
- 供应端：国产锌矿TC企稳，海外锌矿进口补充，矿端紧缺改善；关注伊朗锌精矿出口受阻影响。
- 冶炼端：TC企稳，硫酸和小金属价格高涨，冶炼利润修复，3月精炼锌产量环比增速转正。
- 需求端：相对稳健，现货升贴水企稳，加工行业开工率回升，成品库存/原料库存比值低位，后续补库空间存在。
- 库存：国内社会库存开始去化，关注持续性。
- 宏观：美国伊朗冲突升级，美元指数高位运行，压制锌价。
- 观点：供应改善、高库存、宏观利多有限，锌价短期承压，关注锌矿TC、需求边际变化和宏观指引。
- 交易策略：关注22000-22500附近支撑。
铝产业链
锡产业
镍产业
不锈钢产业
- 市场表现：盘面维持偏强运行，现货市场高价资源出货有限，成交整体清淡。
- 原料：印尼财政部长批准对煤炭和镍征收出口税，成本抬升预期；镍矿流通资源减少，印尼内贸矿升水强势，菲律宾矿山招标价走高，高镍生铁成交密集落地。
- 钢招：3月钢厂整体排产增加，预计后续到货增加；下游刚需平稳但增量不足，新兴需求走强。
- 库存：社会库存稳步消化，仓单减少，库存压力边际改善。
- 观点：成本逻辑较强，消息面发酵及原料端偏紧带来支撑，钢厂排产增加同时需求复苏库存消化，短期预计维持偏强震荡。
- 交易策略：主力参考14200-14800区间。
碳酸锂产业
