美伊谈判消息传出，丙烯价格回落

市场要闻与重要数据 丙烯方面：丙烯主力合约收盘价8874元/吨（-985），丙烯华东现货价9300元/吨（+0），丙烯华北现货价9030元/吨（-45），丙烯华东基差426元/吨（+985），丙烯山东基差156元/吨（+940）。丙烯开工率71%（+0%），中国丙烯CFR-日本石脑油CFR46美元/吨（-14），丙烯CFR-1.2丙烷CFR-193美元/吨（-25），进口利润-849元/吨（+376），厂内库存46360吨（+2100）。 丙烯下游方面：PP粉开工率27%（-4.13%），生产利润-180元/吨（-55）；环氧丙烷开工率76%（-1%），生产利润31元/吨（-368）；正丁醇开工率83%（-2%），生产利润1539元/吨（+277）；辛醇开工率88%（-3%），生产利润990元/吨（+232）；丙烯酸开工率72%（-5%），生产利润4147元/吨（-462）；丙烯腈开工率75%（+1%），生产利润186元/吨（+202）；酚酮开工率87%（+1%），生产利润-74元/吨（-90）。 市场分析 当前伊朗局势仍是左右烯烃品种价格的重要因素，3月23日晚美伊和谈的消息传出，特朗普表示与伊朗的协议可能在5天内达成，甚至更快；但伊朗随即否认曾进行谈判。巴基斯坦表示愿意主办美伊面谈会议，但目前尚无迹象表明有任何伊朗重要人物前往当地与会。继续关注后续伊朗态度，伊朗最高领袖仍强调结束战争条件为获战争赔偿、经济制裁解除等，预期谈判进展仍有难度，关注后续局势发展。 目前丙烯基本面看，原料丙烷供应再度收紧，加剧PDH装置检修预期，山东地区利华益60万吨/年、万华75万吨/年PDH装置开始停车，PDH开工率预期进一步下探，看加炼厂裂解装置降负，丙烯供应再度收紧。需求端下游逢低补库为主，但亦有出现利润问题开始降负的情况，后期关注需求负反馈传导。短期丙烯供需表现仍偏紧，霍尔木兹海峡未通航前，价格支撑仍存。 策略 单边：谨慎逢低做多套保跨期：无跨品种：无 风险 伊朗地缘局势发展动态、油价大幅波动、烯烃厂降负程度、PDH装置检修动态 目录 一、丙烯基差结构......................................................................................................................................3二、丙烯生产利润与开工率.........................................................................................................................4三、丙烯下游利润与开工率.........................................................................................................................6四、丙烯库存............................................................................................................................................8 图表 图1：丙烯主力合约收盘价........................................................................................................................................................3图2：丙烯华东基差....................................................................................................................................................................3图3：丙烯山东基差....................................................................................................................................................................3图4：丙烯期货05-06合约价差...................................................................................................................................................3图5：丙烯05-07合约价差...........................................................................................................................................................3图6：丙烯市场价华东................................................................................................................................................................3图7：丙烯市场价山东................................................................................................................................................................4图8：丙烯市场价华南................................................................................................................................................................4图9：丙烯中国CFR-石脑油日本CFR.......................................................................................................................................4图10：丙烯产能利用率..............................................................................................................................................................4图11：丙烯PDH制生产毛利......................................................................................................................................................4图12：丙烯PDH产能利用率......................................................................................................................................................4图13：丙烯MTO生产毛利.........................................................................................................................................................5图14：甲醇制烯烃产能利用率..................................................................................................................................................5图15：丙烯石脑油裂解生产毛利..............................................................................................................................................5图16：原油主营炼厂产能利用率..............................................................................................................................................5图17：韩国FOB-中国CFR.........................................................................................................................................................5图18：丙烯进口利润..................................................................................................................................................................5图19：PP粉生产利润.................................................................................................................................................................6图20：PP粉开工率.....................................................................................................................................................................6图21：环氧丙烷生产利润..........................................................................................................................................................6图22：环氧丙烷开工率....................