生猪供应端依然宽松 价格短期低位震荡

发布时间：2026-03-25 09:49:13作者：中衍期货来源：中衍期货 行情复盘 3月24日，生猪期货主力合约收跌0.35%至10045.0元。 资金流向 3月24日收盘，生猪期货资金整体流入2.49亿元。 背景分析 出栏供应方面，2月月度出栏量为1030.22万头，环比大幅减少284.68万头，符合春节后季节性回落规律。但近期市场受进一步下调母猪存栏影响，加上亏损持续，出栏节奏或加快，增加短期供给压力。 后市展望 生猪供应端整体依然宽松，同时受养殖端现金流承压，短期市场供应宽松。需求端虽有开学季支撑，但力度有限，难以扭转淡季格局。预计短期内猪价仍将低位震荡，关注3月中下旬二次育肥是否入场及能繁母猪去化节奏。建议养殖主体合理安排出栏计划，生猪期货2605合约盘面跌幅放缓，前期偏空思路留意减仓止盈，后续暂时观望为主。 研报正文研报正文 一、行情回顾一、行情回顾 全国生猪价格延续弱势运行。周度均价为5.01元每斤，环比下跌0.05元每斤，显示市场情绪偏空。养殖端亏损再度加深，自繁自养利润为-233.51元/头，亏损扩大10.76元/头;仔猪育肥利润则小幅改善至-189.88元/头，亏损缩小20.61元/头，外购仔猪成本有所回落。出栏均重为125.9公斤，处于偏高水平。值得注意的是，屠宰企业周度开工率升至34.64%，提高2.06个百分点，下游加工环节活跃度持续回升。 二、产能供给二、产能供给 产业利润方面，自繁自养亏损已连续多周扩大，逼近去年低点，严重侵蚀养殖主体现金流。尽管仔猪育肥亏损略有收窄，但整体仍处深度负区间，抑制补栏积极性，尤其对中小散户形成较强退出压力。 出栏供应方面，2月月度出栏量为1030.22万头，环比大幅减少284.68万头，符合春节后季节性回落规律。但近期市场受进一步下调母猪存栏影响，加上亏损持续，出栏节奏或加快，增加短期供给压力。 三、生猪需求三、生猪需求 终端消费仍处传统淡季。周度屠宰量增至88.53万头，增加4.17万头，反映节后学校开学及餐饮缓慢复苏带来边际支撑。宰后均重微增至89.22公斤，白条鲜销率略降至79.35%，下降0.11个百分点，显示渠道消化以稳为主，对当前市场支撑有限。冻肉库容率升至20.98%，提高0.56个百分点，表明部分企业开始低位建库，但整体库存水平仍处中低位。 四、行情展望四、行情展望 生猪供应端整体依然宽松，同时受养殖端现金流承压，短期市场供应宽松。需求端虽有开学季支撑，但力度有限，难以扭转淡季格局。预计短期内猪价仍将低位震荡，关注3月中下旬二次育肥是否入场及能繁母猪去化节奏。建议养殖主体合理安排出栏计划，生猪期货2605合约盘面跌幅放缓，前期偏空思路留意减仓止盈，后续暂时观望为主，同时留意2607合约是否存在逢低偏多机会，留意仓位管理和风控。 关联品种关联品种生猪所属公司：中衍期货