核心观点与关键数据
沪铝
- 价格与持仓：主力合约收盘价23,625元/吨，环比上涨70元；持仓量261,158手，环比减少5633手。
- 基本面：原料端氧化铝报价上涨，冶炼利润保持优势；供给端电解铝厂开工率稳定；需求端下游采买谨慎，但“金三银四”消费旺季预期向好。
- 期权市场：平值期权购沽比1.9，环比增加0.1753，情绪偏多头，隐含波动率略降。
- 观点总结：轻仓震荡交易，注意控制节奏及交易风险。
氧化铝
- 价格与持仓：主力合约收盘价3,014元/吨，环比下跌79元；持仓量231,479手，环比减少15331手。
- 基本面：原料端几内亚铝土矿开采回升，但运力下降推高成本；供给端进口增加，新增产能释放，供给偏多；需求端国内电解铝厂开工稳定，国际铝供应缺口预期支撑出口需求。
- 观点总结：轻仓震荡交易，注意控制节奏及交易风险。
铸造铝合金
- 价格与持仓：主力收盘价22,585元/吨，环比上涨60元；持仓量4,053手，环比减少521手。
- 基本面：供给端铸铝厂投产积极，但废铝贸易商惜售，多以消耗库存为主；需求端下游压铸厂采买谨慎，现货成交偏淡。
- 观点总结：轻仓震荡交易，注意控制节奏及交易风险。
期权市场
- 沪铝：平值期权购沽比1.9，环比增加0.1753，情绪偏多头，隐含波动率略降。
宏观与产业消息
- 美伊谈判：陷入僵局，特朗普称可能达成协议，但伊朗否认。
- 雄安新区建设：习近平强调其作为非首都功能疏解承载地的定位。
- 中欧出口管制对话：就各自关切进行沟通，促进产业链供应链稳定。
- 算电协同工程：国家数据局局长表示将大力推进，确保绿电应用占比达到80%以上。
- 国家电投投资计划：2026年计划投资2000亿元，同比增长17%。
- 美联储政策：古尔斯比称通胀成首要风险，不排除加息可能，仍保留年内降息空间。
研究结论
- 沪铝：基本面处于供给稳定、需求转暖阶段，产业库存小幅提升，预期向好。
- 氧化铝：基本面处于供给偏多、需求稳定的阶段，产业消费预期向好。
- 铸造铝合金：基本面或将处于供给增加、需求转淡的阶段。
重点关注
- 美伊谈判进展
- 中欧贸易关系
- 国内电解铝开工率
- 国际铝供应情况
