北交所定期报告：北交所扩容提速，科创属性持续强化

北交所市场回顾与投资分析

一、市场回顾

• 指数表现：本周上证指数下降0.40%，北证A股指数下降1.49%，跑输上证综指1.09个百分点；北证50指数下降1.81%，跑输上证综指1.41个百分点；创业板指数上涨0.80%，科创板指数下降1.85%。
• 流动性：北证A股总成交额986.43亿元，日均成交额197.29亿元，较前期下降15.08%；日均换手率3.3%，较前期下降0.8个百分点。
• 估值：北证A股市盈率中位数为44.89倍，高于科创板和创业板。
• 个股表现：本周北交所上市公司中，大鹏工业、武汉蓝电等涨幅靠前，特瑞斯、纳科诺尔等跌幅靠前。
• 新股上市：本周觅睿科技上市，首日涨幅91.91%；截至3月13日，北交所共上市37家企业，新股上市首日涨跌幅中位数246.14%，市盈率中位数14.20倍。

二、行业动态

• 政策利好：政府工作报告强调服务创新型中小企业，引导金融资源向中小科创企业倾斜；首次将航空航天定义为“新兴支柱产业”，并单独提及“加快发展卫星互联网”。
• 市场扩容：北交所上市公司数量达298家，距离300家仅一步之遥；本周5家企业上会，创今年以来新高，其中4家为专精特新“小巨人”企业。
• “算电协同”政策：国家电网“十五五”期间固定资产投资预计达4万亿元，重点投向新型电力系统、数智基础设施等领域；南方电网2026年固定资产投资安排1800亿元。
• “人工智能+制造”：工信部等八部门发布专项行动实施意见，到2027年推出1000个高水平工业智能体。

三、投资建议

• 关注领域：机器人（鼎智科技、奥迪威）、新能源（灵鸽科技、海希通讯）、商业航天（星图测控、富士达等）、金属检测（北矿检测）。
• 指数配置：建议关注北证50及北证专精特新指数中基本面稳健、估值有性价比的企业，如同力股份。

四、风险提示

• 市场需求不及预期、行业竞争加剧、地缘政治风险、政策推进不及预期、研发进度不及预期。