总体观点：A股主要指数上周普遍下跌，上证指数跌3.38%，深证成指跌2.9%，创业板指涨1.26%，富时中国A50指数涨0.17%。风格上，中小盘股弱于大盘蓝筹股。MSCI中国A50指数期货跌1.12%，SGX A50股指期货主力合约跌0.19%。海外方面，美伊冲突缓和导致国际油价下跌超10%，但伊朗否认，油价跌幅收窄。国内经济基本面强劲，2026年1-2月规上工业增加值、固投、社零、进出口、通胀数据均显著回升，2025年年报披露显示整体表现良好。但美伊冲突及通胀忧虑压制权益市场。海外消息面：美联储维持利率不变，但点阵图显示2026-2027年仅降息1次；鲍威尔否认滞胀，降息需看通胀进展；美韩等加入霍尔木兹海峡联合声明；特朗普威胁打击伊朗发电站，伊朗回应强硬；特朗普称美伊可能达成协议。国内消息面：财政部表示继续积极财政政策，LPR维持不变，新基金发行“强者恒强”。市场资金面：北向资金净买入，两融余额增长，电力设备、有色金属板块资金净流出，非银金融、轻工制造微幅流入。期货价差：SGX与MSCI A50主力基差宽幅震荡，跨品种价差大幅下行至11821.6附近。
