黑色建材组
- 螺纹钢：主力合约收盘价3154元/吨，涨31元/吨（0.992%），注册仓单增加10669吨，持仓量减少35832手。现货价格天津3210元/吨，上海3250元/吨，均上涨20元/吨。基本面显示供需双增，库存小幅去化，整体表现偏中性，处于“弱平衡”状态。
- 热轧板卷：主力合约收盘价3330元/吨，涨33元/吨（1.000%），注册仓单减少589吨，持仓量减少42832手。现货价格乐从3300元/吨，上海3300元/吨，均上涨20元/吨。需求恢复较快，库存进入去化阶段，高库存压力缓解。
策略观点
- 宏观方面：1—2月房地产数据偏弱，新开工面积大幅下降，反映地产投资端修复动能不足。政策仍以“去库存、优供给”为主线，短期内地产对钢材需求的支撑力度有限，终端需求大概率延续偏弱格局。
- 基本面：热卷需求恢复快，产量小幅回升，库存去化顺利；螺纹钢供需双增，库存小幅去化。整体来看，需求边际改善、库存逐步去化，但尚未形成趋势性强驱动。
- 市场关注：旺季需求释放节奏，以及原料价格波动对成本端的传导影响。
铁矿石
- 行情资讯：主力合约收至819.00元/吨，涨0.43%（+3.50），持仓量减少8257手至44.19万手。现货青岛港PB粉798元/湿吨，基差28.89元/吨，基差率3.41%。
- 策略观点：海外矿石发运环比回升，钢联口径日均铁水产量环比回升6.95万吨至228.15万吨。港口库存高位环比小幅下降，钢厂进口矿库存增加。受资源结构性问题及海外地缘冲突影响，矿价高位震荡运行，近期波动幅度增大，注意风险控制。
锰硅硅铁
- 行情资讯：锰硅主力合约收涨2.44%，收盘报6556元/吨。现货天津6517锰硅报价6300元/吨，贴水盘面66元/吨。硅铁主力合约涨3.17%，收盘报6120元/吨。现货天津72#硅铁报价6100元/吨，贴水盘面20元/吨。
- 策略观点：锰硅基本面依旧不理想，供需格局宽松，库存高企，下游需求萎靡。硅铁基本面表现良好，供给、库存低位，需求稳定。主导行情的矛盾在于黑色板块方向引领和市场整体情绪，以及锰矿成本推升和硅铁供给收缩预期。建议关注锰矿端突发情况和“双碳”政策进展。
焦煤焦炭
- 行情资讯：焦煤主力合约涨10.12%，收盘报1289.5元/吨。现货山西低硫主焦报价1464.9元/吨，贴水盘面17.0元/吨；山西中硫主焦报1340元/吨，升水盘面35.0元/吨。焦炭主力合约涨6.12%，收盘报1847.0元/吨。现货日照港准一级湿熄焦报价1470元/吨，贴水盘面121.5元/吨；吕梁准一级干熄焦报1495元/吨，贴水盘面136.5元/吨。
- 策略观点：市场受滞胀、衰退交易影响，焦煤焦炭价格短期脉冲上涨。品种自身角度看，供需短期偏向宽松，下游补库和钢材库存去化暂时缓和市场担忧。焦煤1300元/吨附近估值不低，存在“烂仓单”风险，短期建议短线操作或观望，中长期仍保持乐观，但更偏向6-10月间。
工业硅、多晶硅
- 工业硅：主力合约收涨1.42%，收盘报8575元/吨。现货华东不通氧553#报价9150元/吨，主力合约基差575元/吨；421#报价9600元/吨，主力合约基差225元/吨。
- 策略观点：价格震荡运行，供给端小幅回升，需求侧改善乏力。下方成本提供支撑，预计价格震荡运行。
- 多晶硅：主力合约跌6.17%，收盘报35435元/吨。现货SMM口径N型颗粒硅平均价41.5元/千克，环比-2.5元/千克。
- 策略观点：基本面偏弱，价格进一步滑落。硅片库存高位，下游需求提振不足，硅料高库存格局不改，期现价格存在负反馈情绪。预计价格震荡寻底，关注能源价格攀升是否催生替代需求。
玻璃纯碱
- 玻璃：主力合约涨2.66%，收盘报1082元/吨。华北大板报价1070元，华中报价1090元，均持平。周度库存环比下降1.86%。
- 策略观点：供应端小幅收缩对市场情绪形成支撑，但高库存和需求疲弱仍压制价格上行空间。预计短期内行情将维持宽幅震荡，关注“金三银四”期间实际需求释放节奏和库存变化。
- 纯碱：主力合约涨4.49%，收盘报1256元/吨。沙河重碱报价1246元，涨54元。周度库存环比下降1.86%。
- 策略观点：供应端扰动因素有限，整体维持高位震荡格局。下游需求缺乏明显提振，市场缺乏实质性买盘支撑。预计纯碱价格将延续低位宽幅震荡走势。
