一、行情回顾与操作建议
郑棉震荡收涨。现货方面，最新棉花价格指数 328 级在 16592 元/吨，较上一交易日跌 57 元/吨。2025/26 南疆喀什机采 31 级双 29/杂 3 内较多报价在 CF05+1100 及以上，北疆较高报价在 1400 及以上，主流可成交在 1300~1400，疆内自提。纯棉纱市场交投尚可，订单普遍排至 4 月中上旬，个别品种排单至 5 月，但后续新增订单边际减少。纯棉纱价格稳中偏弱，部分高价现货跌幅较大，库存继续下降。全棉坯布生产持稳，服装坯布维持按单生产，不过整体销售有所走弱。部分家纺织厂反映近期订单可维持生产至 5 月上旬。国际市场，据 CFTC，截至 3 月 17 日当周，CFTC 美棉仅期货非商业持仓基金多头连续第四周增加，净多持仓由负转正。美棉主产区及得州干旱水平依然处于近年偏高水平。外盘走势有所支撑。国内市场，受地缘因素影响，能源化工品类继续拉升，当前棉涤原料以及棉涤纱价差再次进入低位区间，替代品效应继续支撑棉类消费需求。产业下游坯布、纺企成品库存低，部分较好企业现有订单可持续至 4-5 月，整体下游状态良好。短期盘面顶背离后进入震荡调整走势，关注 2026/27 年度新棉预期与实际情况指引。
二、行业要闻
据 CFTC，截至 3 月 17 日当周，CFTC 美棉仅期货非商业持仓基金多头 128445 张（+12453 张），连续第四周增加，空头 112220 张（-24803 张），连续第二周减少，ICE 总持仓 341326 张（+11434 张），连续第三周增加，净多占比 4.8%，环比增 11.1 个百分点，同比增 22.8 个百分点。据中国棉花公证检验网，截止 2026 年 3 月 22 日，全国累计检验 33622243 包，共 758.95 万吨，较前一日增加 0.07 万吨，同比增加 12.1%，其中新疆检验量 33161988 包，共 748.64 万吨，较前一日增加 0.07 万吨；内地检验量为 289720 包，共 6.45 万吨。
三、数据概览
（此处为数据图表，无具体文字内容）
四、结论
短期棉价震荡调整，关注新棉预期与实际情况。产业下游库存低，订单尚可，但后续新增订单边际减少。国际市场美棉持仓增加，外盘有所支撑。国内棉涤价差低位，替代品效应明显。建议关注新棉供应情况及下游需求变化。
