每日观点
玻璃基本面呈现多空交织态势：
- 基本面：生产利润小幅修复，但冷修不及预期，供给处于低位；地产拖累下游深加工订单，订单量处于历史同期低位，库存则处于历史同期高位，整体偏空。
- 基差：河北沙河大板现货价格为964元/吨，期货主力合约FG2605收盘价1082元/吨，基差为-118元，期货升水现货，偏空。
- 库存：全国浮法玻璃企业库存7443.6万重量箱，较前一周下跌1.86%，但仍在5年均值上方，偏空。
- 盘面：价格在20日线上方运行，20日线向上，偏多。
- 主力持仓：主力持仓净空，空减，偏空。
- 预期：成本端提升，短期玻璃预计震荡运行。
影响因素总结
利多：
- 玻璃生产利润低位，产量下行。
- 美伊冲突提振燃料成本。
利空：
- 地产终端需求疲弱，玻璃深加工企业订单数量历史同期低位。
- 深加工行业资金回款不乐观，贸易商和加工厂心态谨慎，以消化原片库存为主。
主要逻辑和风险点
- 主要逻辑：宏观情绪提振，玻璃供给低位，但下游深加工厂订单疲弱，玻璃厂库高位，预期玻璃宽幅震荡运行为主。
- 风险点：地产回暖力度超预期。
玻璃期货行情
- 主力基差：河北沙河大板现货964元/吨，期货主力合约FG2605收盘价1082元/吨，基差-118元，期货升水现货。
玻璃现货行情
- 现货基准地河北沙河5mm白玻大板市场价964元/吨，较前一日下跌4元/吨。
基本面分析
- 成本端：
- 供给：
- 全国浮法玻璃生产线开工207条，开工率70.41%，处于同期历史低位。
- 全国浮法玻璃日熔量14.58万吨，产能处于历史同期低位。
- 需求：
- 2025年11月浮法玻璃表观消费量469.44万吨。
- 房屋销售情况疲弱，新开工、施工和竣工面积均处于低位。
- 库存：
- 全国浮法玻璃企业库存7443.6万重量箱，较前一周下跌1.86%，但仍在5年均值上方。
- 供需平衡表：供需矛盾突出，供给低位但需求疲弱，库存高位。
免责声明
（略）
