纯苯&苯乙烯日报：地缘扰动油价，纯苯苯乙烯宽幅震荡

一、日度市场总结

1. 基本面

   • 价格：3月11日苯乙烯主连日盘收跌0.96%，报9820元/吨；纯苯主连收涨0.50%，报8047元/吨。
   • 国际油价受中东局势影响宽幅震荡，以伊冲突升级后有所回调，短期仍偏强。
   • 纯苯：周产量44.16万吨（+0.23万吨），开工率74.58%（+0.38%）；下游综合开工小幅回落，苯乙烯开工70.46%（-1.33%），苯酚87.4%（+0.4%），己内酰胺77%（+2.5%），苯胺88.33%（-0.71%）；BZN价差压缩至-82美元/吨附近，估值中性偏低。
   • 苯乙烯：周产量35.34万吨（-0.67万吨），开工率70.46%（-1.33%）；下游消费量26.58万吨（+0.47万吨），EPS开工61%（+3.22%），PS51.6%（-0.1%），ABS67.1%（-0.3%）；非一体化现金流压缩至-26元/吨，估值偏高。

2. 观点

   • 纯苯：成本端国际油价受霍尔木兹海峡局势及以伊冲突影响大幅波动，整体偏强但溢价较高，存在回调风险。供应方面，3月多套装置进入检修，亚洲炼厂受地缘影响减产，纯苯供应预期下降，国内周度产量及开工小幅回升。需求端下游综合开工小幅回落，苯乙烯负荷提升明显，需求支撑偏强，3月纯苯供需预期好转，存去库动力。估值中性偏低，石脑油涨幅显著压缩BZN价差。短期纯苯价格跟随油价波动，重点关注中东地缘局势演变。
   • 苯乙烯：行业利润支撑下，3月装置重启与检修并存，峻辰检修延后、宁夏宝丰投料试运行，供应增量有限，周度产量及开工小幅下降。需求端节后逐步回升，三大下游消费量增加，叠加前期出口发船支撑，供需维持紧平衡。受纯苯及乙烯供应收紧影响，苯乙烯利润持续压缩，估值偏高。下游采购以刚需合约提货为主，市场跟进低迷。短期价格跟随油价剧烈波动，需关注下游开工恢复及霍尔木兹海峡通航情况。

二、产业链数据监测

• 苯乙烯&纯苯价格：图表显示价格走势及关键节点变化。
• 苯乙烯&纯苯产量及库存：图表展示港口及工厂库存情况。
• 开工率情况：图表反映各下游产品开工率变化。

三、行业要闻

1. 4月WTI涨6.35报81.01美元/桶，涨幅8.51%；5月布伦特涨4.01报85.41美元/桶，涨幅4.93%。
2. 周四港联PX CFR升28美元于1056.67美元，折合人民币约8404元/吨，较上日涨223元/吨。
3. 美国总统特朗普表示，将采取进一步措施来减轻石油压力。
4. 交易员加大对欧洲央行加息的押注，预计今年加息的可能性为75%。
5. 据巴林官方消息，巴林国家石油公司主要炼油厂的一处设施5日被伊朗导弹击中，引发火灾。

四、产业链数据图表

• 图表1至13展示了纯苯、苯乙烯价格、价差、成本、库存、开工率、毛利及产能利用率等关键数据。

五、分析师承诺与免责声明

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