核心观点
- 能源安全推动新能源车出海：美伊冲突引发油价上涨及能源安全战略地位上升，将加速全球新能源车转型，提升新能源渗透率，中国自主品牌车企有望凭借技术、成本、供应链优势抢占海外市场。
- 新车上市带动市场需求回暖：多款重点新能源车型即将上市，预计3月国内乘用车市场需求将边际回暖，消费者观望情绪减弱。
- 宇树科技IPO及特斯拉机器人发布：宇树科技递交IPO招股书，具备较强盈利能力，有望带动板块情绪修复；特斯拉计划发布Optimus V3机器人，若演示效果出色，或带动机器人板块再次向上。
关键数据
- 宇树科技2025年业绩：收入17.08亿元，同比增长335.4%；毛利率60.3%，同比增长3.9个百分点；归母净利润2.88亿元，同比增长204.3%；扣非归母净利润6.00亿元，同比增长674.3%。
- 特斯拉Optimus V3发布时间：预计2026年一季度发布。
投资策略
- 强α整车及汽零公司：部分强α整车及汽零公司有望抵御行业风险，实现营收及盈利增长。
- 产业链催化：数据中心液冷及燃气发电产业链、机器人配套产业链、高级别自动驾驶产业链将持续迎来催化。
- 建议关注：竞争力较强的出海整车、燃气发电机/柴发产业链、人形机器人链、液冷产业链、智驾产业链公司。
投资建议与投资标的
- 整车相关标的：比亚迪、吉利汽车、上汽集团、江淮汽车、赛力斯等。
- 燃气发电机相关标的：银轮股份、潍柴动力。
- 液冷相关标的：英维克、银轮股份、拓普集团、飞龙股份、川环科技等。
- 机器人相关标的：新泉股份、拓普集团、银轮股份、岱美股份、三花智控、浙江荣泰、旭升集团、嵘泰股份、斯菱智驱、爱柯迪、精锻科技、博俊科技、博俊科技、沪光股份等。
- 智驾相关标的：经纬恒润、伯特利、德赛西威等。
风险提示
- 宏观经济下行影响汽车需求。
- 上游原材料价格波动影响。
- 车企价格战压力。
