汽车行业周报：鸿蒙智行多款重磅车型将于3季度上市，继续关注华为链整车及机器人链汽零

姜雪晴袁俊轩刘宇浩治理反内卷将促进行业健康发展，继续关注 华 为 链 相 关 公 司 ：— —汽 车 行 业 周 报（0630-0706）小米YU7订单爆单，产业链有望受益特斯拉Robotaxi服务正式上线，建议关注产业链相关公司 jiangxueqing@orientsec.com.cn执业证书编号：S0860512060001yuanjunxuan@orientsec.com.cn执业证书编号：S0860523070005liuyuhao@orientsec.com.cn2025-07-062025-06-272025-06-24 有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。目录1本周观点：鸿蒙智行多款重磅车型将于3季度上市，关注华为链及机器人产业链公司........................................................................................................42销量跟踪：7月处行业淡季，但批发量同比增长较大...................................5附录市场行情及产业链主要新闻公告.............................................................73.1本周市场行情：汽车零部件及乘用车板块涨幅较好......................................................73.2本周新车快讯：尚界H5将搭载华为ADS 4，智驾竞争力较强.....................................83.3本周重点公司公告：多家零部件公司半年报业绩较好...................................................93.4本周行业动态.............................................................................................................11风险提示......................................................................................................15 2 有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。图表目录图1：全国乘用车周度批发销量同比增幅较高..............................................................................5图2：全国乘用车周度零售销量同比小幅增长..............................................................................5图3：全国狭义乘用车6月批发同环比正增长..............................................................................5图4：全国狭义乘用车6月零售同环比正增长..............................................................................5图5：全国新能源乘用车6月批发环比微增..................................................................................6图6：全国新能源乘用车6月零售环比增速较快...........................................................................6图7：本周汽车行业涨幅较好，排名全行业第三...........................................................................7图8：本周汽车二级子行业中汽车零部件及乘用车板块涨幅较好..................................................7表1：主要公司估值表..................................................................................................................8 3 有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。41本周观点：鸿蒙智行多款重磅车型将于3季度上市，关注华为链及机器人产业链公司部分投资者认为行业下半年销量增速将放缓，整车企业面临销量及盈利增速压力，我们预计鸿蒙智行相关车企销量增速将好于行业。当前市场对下半年整车行业的销量预期存在一定分歧，由于去年4季度行业销量基数较高，加之汽车行业反内卷推进，部分投资者认为今年下半年行业及车企存在销量增速放缓的可能。我们认为，下半年多款鸿蒙智行重磅新车将上市，且我们预计鸿蒙智行车型受反内卷影响较小，预计鸿蒙智行相关整车企业下半年的销量增速将会好于行业平均增速。3季度尚界H5等重磅新车上市，将推动鸿蒙智行相关车企销量向上。7月16日，尚界H5正式在工信部申报目录亮相，官方宣布尚界H5将于9月发布上市。市场可能认为尚界H5在15-20万元主流市场将面临比亚迪、吉利、乐道、零跑等多个自主品牌和新势力竞争，我们认为搭载华为乾崑ADS 4的尚界H5在20万级别的智驾水平将领先于竞品车型，叠加华为品牌影响力及渠道优势，预计尚界H5将有望成为爆款车型。此外，据鸿蒙智行官方，尊界S800上市50天大定已突破8000辆，即将于8月开启交付，预计尊界S800将成为国产豪华车新标杆。预计鸿蒙智行相关车型受行业反内卷影响较小。此前汽车行业内卷价格战现象主要体现在中低端市场；鸿蒙智行除尚界车型外的其他车型均为20万元以上的中高端车型，而尚界车型为全新车型，预计受行业反内卷影响较小。宇树科技开启IPO上市辅导备案，预计机器人产业链将迎拐点。7月18日，宇树科技在浙江证监局进行IPO上市辅导备案，或将在4季度提交上市申请文件。宇树科技启动IPO辅导标志着其在商业化进程、市场拓展及盈利能力等方面已具备了长期发展的基础，有望提振市场对机器人产业链的信心。此外，宇树、智元两家公司在近日中标中国移动旗下公司“人形双足机器人代工服务采购项目”，总金额达1.24亿元，标志着人形机器人商业化落地迎来实质性进展。我们认为此前机器人产业链公司经历一轮充分调整，在近期多重催化下，机器人产业链将有望迎来拐点，后续特斯拉人形机器人的进展更新亦值得关注。从投资策略上看，继续关注华为链整车及汽零，2025年具备竞争力的自主品牌及在智驾技术方面领先的新势力企业将继续扩大市场份额；预计部分央国企通过自身改革及加强对外合作等，实现困境反转。建议持续关注部分汽车行业央国企及人形机器人链、华为产业链、小米产业链、T链、智驾产业链公司。建议关注：上汽集团(600104，买入)、江淮汽车(600418，未评级)、比亚迪(002594，未评级)、赛力斯(601127，未评级)、长安汽车(000625，买入)、中国重汽(000951，买入)、宇通客车(600066，未评级)；新泉股份(603179，买入)、银轮股份(002126，买入)、岱美股份(603730，买入)、拓普集 团(601689， 买 入)、嵘 泰 股 份(605133， 买 入)、博 俊 科 技(300926， 买 入)、经 纬 恒 润-W(688326，买入)、爱柯迪(600933，买入)、沪光股份(605333，未评级)、保隆科技(603197，未评级)、精锻科技(300258，买入)、贝斯特(300580，未评级)、瑞鹄模具(002997，未评级)、上声电子(688533，买入)、双林股份(300100，未评级)、华阳集团(002906，买入)、华域汽车(600741，买入)、伯特利(603596，买入)、德赛西威(002920，买入)、科博达(603786，买入)、星宇股份(601799，买入)、三花智控(002050，买入)、继峰股份(603997，未评级)、上海沿浦(605128，未评级)、福耀玻璃(600660，未评级)、浙江荣泰(603119，未评级)等。 有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。52销量跟踪：7月处行业淡季，但批发量同比增长较大根据乘联会初步统计，7月7-13日全国乘用车批发销量32.3万辆，同比增长31%，较上月同期下降12%；7月1-13日全国乘用车批发销量55.5万辆，同比增长34%，较上月环比下降7%；今年以来累计批发1383.5万辆，同比增长13%。7月7-13日全国乘用车零售销量33.3万辆，同比增长11%，较上月同期下降4%；7月1-13日全国乘用车零售销量57.1万辆，同比增长7%，较上月同期下降5%；今年以来累计零售1147.3万辆，同比增长11%。图1：全国乘用车周度批发销量同比增幅较高图2：全国乘用车周度零售销量同比小幅增长数据来源：乘联会、东方证券研究所根据乘联会口径，6月全国狭义乘用车批发销量249.0万辆，同比增长15.1%，环比增长7.5%；6月累计批发销量1327.9万辆，同比增长12.2%。6月全国狭义乘用车零售销量208.4万辆，同比增长18.1%，环比增长7.6%；6月累计零售销量1090.1万辆，同比增长10.8%。图3：全国狭义乘用车6月批发同环比正增长图4：全国狭义乘用车6月零售同环比正增长数据来源：乘联会、东方证券研究所根据乘联会口径，6月全国新能源乘用车批发销量124.1万辆，同比增长27.0%，环比增长1.6%；6月累计批发销量644.7万辆，同比增长37.4%。6月新能源批发渗透率49.8%，同比提升4.6个百分点，环比下降2.8个百分点。2024202501020304050607080902023202420251月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月202420250501001502002503001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月202320242025 数据来源：乘联会、东方证券研究所数据来源：乘联会、东方证券研究所0501001502002503003502023 有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。66月全国新能源乘用车零售销量111.1万辆，同比增长29.7%，环比增长8.2%；6月累计零售销量546.8万辆，同比增长33.3%。6月新能源零售渗透率53.3%，同比提升4.8个百分点，环比提升0.4个百分点。图5：全国新能源乘用车6月批发环比微增图6：全国新能源乘用车6月零售环比增速较快数据来源：乘联会、东方证券研究所1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月202420250204060801001201401月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月202320242025 有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。7附录市场行情及产