今日市埸主要焦點
- 美股受壓：道指周五急瀉652點，收市跌443點，跌幅0.96%；標指挫1.51%，納指滑落2.01%，小型股表現疲軟。
- 債市全面受沽：全球債券市場拋售潮，主要市場債息顯著抽升，英國10年期國債孳息率升穿5%，政府借貸成本達2008年以來最高水平。
- 英債急升：英國10年期國債孳息率升穿5%，反映市場對利率及財政前景憂慮。
股市及產品投資策略
- 債市傳遞訊號：市場視「高油價」為通脹風險，而非短暫噪音。
- 股債齊跌局面：美債10年和30年期孳息若再升，亞洲資產壓力會加大。
- 資產配置：保留一定現金應對市場調整。
重點國際新聞
- 貨幣市場：投資者預計聯儲局10月底前有50%機會加息，美股下挫。
- 伊朗戰事：導致國際油價急漲，推高通脹憂慮，美國聯儲局加息概率上調至50%。
- 全球債市：拋售潮導致英國10年期債息升穿5%，歐洲央行維持利率不變，但德國央行行長稱可能加息。
- 聯儲局立場：副主席鮑曼支持今年底前減息三次，理事沃勒考慮更審慎立場。
- 比特幣：一度下跌3.3%，創3月初以來最低水平。
- 房貸機構：房利美和房地美開始從市場大量買入按揭抵押證券。
- 美國財長：針對海上購買伊朗石油頒布30天制裁豁免令。
中港台要聞
- 港股：恒指連跌3星期累計蒸發1353點，距離牛熊分界線僅170點，本周迎來業績高峰期，超130隻股份放榜。
- 港滙：轉弱主要由短期沽港元買美元的套息交易推動，觸及7.85機會不高。
- 金價：年初走高的金價上周累計跌幅達10.5%，黃金ETF全球持倉回吐年初增量。
- 恒生銀行：去年預期信貸損失變動及其他信貸減值提撥上升逾68.6%。
- 紫金黃金國際：截至2025年12月底止年度業績，股東應佔盈利按年大幅增長2.33倍。
- 中石化：去年年度股東應佔利潤按年減少33.6%，每股盈利0.268元，派末期息每股0.112元，削減20%。
市場概要
- 美國市場：標指11行業1升10跌，VIX升11.31%報26.78。
- 香港市場：大市成交3425.18億，恆指表現較好個股：李寧、宁德時代、吉利汽車；恆指表現較差個股：小米集團、阿里巴巴、中芯國際。
重點業績公佈
- 海天味業：2025年上半年收入約152.3億元人民幣，同比增長7.6%，調味品收入增長超10%，歸母淨利潤同比增長逾13%。
- 信義光能：2025年收入約208.6億元人民幣，同比僅小幅下跌4.8%，太陽能玻璃毛利率顯著提升。
- 李寧：2025年收入約296億元人民幣，同比增長3.2%，鞋類及服裝收入均錄逾2%增長。
重點美股/ETF分析
- FedEx：全球貿易需求回暖，電商與高價值B2B寄運量穩步增加，具備盈利與估值雙重重評潛力。
- Yum!Brands：2025年第四季收入按年增長約6%，淨利潤升約27%，調整後每股盈利增長高個位數。
- Vanguard High Dividend Yield Index ETF：追蹤FTSE高股息收益指數，提供對美股市場中具價值特徵、且派發股息的大型股的投資曝險。
重點個股回顧
- 智譜：兩日升近。
- 金山雲：三日升逾。
- Western Digital：一周升逾。
晨訊
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