核心观点
- 尽管海外地缘冲突、美联储货币政策调整等不确定性仍存在，但对A股情绪冲击最大的阶段大概率已经过去，短期市场调整风险可控。
- 短期A股将以震荡蓄势为主，后续随着国内基本面修复和政策利好落地，市场有望迎来基本面与政策的共振，逐步打开修复窗口。
关键数据
- 上证指数累计下跌3.38%，失守4000点整数关口；
- 深证成指累计下跌2.90%；
- 创业板指逆势上涨1.26%；
- 全国外三元生猪均价跌至9.83元/公斤，自繁自养头均亏损超280元；
- 2025年12GB LPDDR5X 内存涨幅达140%。
研究结论
- 美联储鹰派信号和地缘冲突引发的油价高位震荡对A股的影响更多集中于短期情绪层面，随着市场消化，相关扰动有望持续趋弱。
- 国内经济数据实现“开门红”，经济弱修复态势持续显现，新质生产力相关领域增长动能持续释放。
- 央行将坚定维护金融市场平稳运行，稳增长、稳市场的政策取向清晰明确，新质生产力、民生保障成为政策发力的核心方向。
- 配置上可围绕三条主线均衡布局：战略资源与涨价链条（石油石化、煤炭、有色金属等）、科技主线（AI硬件、CPO、储能、人形机器人等）、低估值红利板块（银行、电力等）。
机会前瞻
- 人形机器人：2026大湾区智能机器人博览会将召开，人形机器人产业前景广阔，我国技术取得长足进步，被视为量产元年。
- 消费电子：第十四届中国电子信息博览会将召开，AI技术加速渗透消费电子，AI手机、AIPC、AI眼镜等将迎来发展机遇。
- 养猪业：发改委、农业农村部组织生猪养殖企业召开座谈会，启动中央冻猪肉储备收储，推动供需适配，预计下半年行业由亏转盈。
- 新能源车：三部门部署进一步规范新能源汽车产业竞争秩序，政策持续加码推动产业发展，预计“十五五”期间我国将建成汽车强国。
- 光伏：SK海力士预计全球内存芯片短缺可能持续到2030年，高端存储需求将大增，但供给端扩张滞后。
