燃料油日报

第一部分相关数据

• 研究员：吴晓蓉
• 期货从业证号：F03108405
• 投资咨询从业证号：Z0021537
• 联系方式：021-65789108，wuxiaorong_qh@chinastock.com.cn

第二部分市场研判
市场概况：

• 新加坡纸货市场，高硫Mar/Apr月差涨2.0至3.5美金/吨，低硫Mar/Apr月差涨1.2至3.5美金/吨。

重要资讯：

• 截至2月25日当周，新加坡燃料油库存增加0.5%至2263万桶（约356万吨）。
• 进口总量环比增长12.7%，超过88.2万吨，主要来自日本，其次是尼日利亚。
• 出口量本周下降43.2%，约为235,000吨，主要目的地为韩国和菲律宾。

行情研判：

• 地缘政治仍是主要利多驱动，俄罗斯与伊朗燃油出口受限，需关注近端物流变化。
• 需求端，委油受限后，中国地炼或进口伊朗和俄罗斯原油及燃料油替代，或将RSFO与低硫重质油混合使用，国营采购量上行体现进料需求。
• 3月需关注沙特及埃及地区发电进口需求启动情况。
• 低硫近端供应变化频繁：南苏丹Dar原油出口逐步恢复，Al-Zour炼厂预期4月检修，Dangote炼厂汽油装置回归，低硫供应及出口预期减少，需关注泛新加坡地区内供应及库存变化，以及国内炼厂配额生产及进口情况。

第三部分相关附图

• 数据来源：银河期货，路透（附图内容未详细列出）

作者承诺

• 研究员吴晓蓉承诺以勤勉态度独立、客观出具报告，不因报告观点或推荐意见接收报酬，无利益冲突。

风险提示与免责声明

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