聚烯烃周报：地缘升级下价格涨幅扩大

姓名：彭昕投资咨询证号：Z00196212026年3月20日 01周度观点 目录 02价格、价差、仓单 CONTENTS 01 周度观点 且“保油减化”的状态还将持续。PDH因原料中断风险以及跌至谷底的利润保持低开工，且存量原料消耗后若地缘冲突无法缓解，4月后开工还将继续下滑。中东供应中断叠加海外炼厂因不可抗力减产，聚烯烃海外产能的缺口更大，将带来中国出口的潜在增加以及进口到港的显著降低。在产量下滑、进口下滑以及出口增加等利多驱动下，聚烯烃05合约预计去库明显，价格将维持强势，同时正套驱动也偏强，以及存在扩利润的预期。目前单边受到地缘影响导致波动巨大暂不推荐，倾向于正套以及做扩利润（油制利润、MTO等）。 >本周走势分析：截止至3.20日盘收盘，PP主力合约报收9019元/吨，环比上周上涨416元/吨，涨幅在4.84%。PE主力合约报收8818元/吨，较上周上涨402元/吨，涨幅在4.78%。 》本周主要观点：目前来看，美以伊局势依然没有缓解的迹象，对于化工品而言，价格的重心还将持续上行。从贸易商反馈来看，目前聚烯单为主，新订单从上周下半周开始有所跟进，只是量相对较少。不过部分行业原料价格难以传导到终端，可能会率先出现负反馈。地缘冲突尚未缓解下，成本推升叠加减产驱动不变，聚烯烃偏多看待但波动较大，单边谨慎操作，更建议正套以及做扩利润（油制利润、MTO利润等）。 》风险提示：装置停车不及预期；原油价格大幅波动；宏观情绪波动 02 价格、价差、仓单 03 供需基本面数据 3.1 供应端 3.1 供应端 3.3 库存端 谢谢！ 请联系东吴期货研究所，期待为您服务！ 400-680-3993 http://yis.dwfutures.com 本报告由东吴期货研究所制作及发布。报告是基于本公司认为可靠的且自前已公开的信息撰写，本公司力求但不保证该信息的准确性和完整性，所表述的意见并不构成对任何人的投资建议，投资者需自行承担风险。未经本公司事先书面授权，不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节、修改、及用于其它用途。 期市有风险，投资需谨慎！