新消费行业周报：一季度CPI涨幅扩大，关注智能消费升级

宏观消费方面，2026年1-3月社会消费品零售总额12.77万亿元，同比增长2.4%，其中除汽车以外的消费品零售额增长3.6%。3月单月社会消费品零售总额4.16万亿元，同比增长1.7%，除汽车以外的消费品零售额增长3.2%。市场销售有所加快，服务零售较快增长，一季度服务零售额同比增长5.5%。基本生活类和部分升级类商品销售增长较快，限额以上单位粮油食品类、服装鞋帽针纺织品类、通讯器材类、金银珠宝类商品零售额同比分别增长10.0%、9.3%、20.8%、12.6%。一季度全国网上商品和服务零售额4.98万亿元，同比增长8.0%，其中网上商品零售额3.16万亿元，增长7.5%，占社会消费品零售总额的比重为24.8%；网上服务零售额1.82万亿元，增长8.8%。居民消费价格涨幅扩大，一季度全国居民消费价格（CPI）同比上涨0.9%，涨幅比上年四季度扩大0.4个百分点。分类别看，衣着价格上涨1.8%，生活用品及服务价格上涨2.3%，教育文化娱乐价格上涨1.0%，医疗保健价格上涨1.8%，其他用品及服务价格上涨14.1%。3月份，全国居民消费价格同比上涨1.0%，环比下降0.7%。AI+消费方面，大疆发布OsmoPocket4云台相机，搭载1英寸传感器、支持智能跟随7.0，标准套装2999元起。投资建议方面，建议关注服务消费（美团、阿里巴巴、首旅酒店等）、AI+消费（立讯精密、歌尔股份、康耐特光学、影石创新等）、黄金珠宝（老铺黄金、老凤祥、潮宏基等）和潮玩谷子（泡泡玛特、布鲁可、TOPTOY等）。需关注原材料价格波动、终端消费疲软、行业政策变动和市场竞争加剧等风险。