周度要点小结
- 行情回顾：本周硅锰期价延续上行，全周收涨3.63%，运行于20日与60日均线上方。周初受锰矿高位和地缘因素支撑，但钢厂复产节奏偏缓、库存偏高限制涨幅；周五需求回暖和锰矿走强推动期价冲高，随后获利盘离场使涨幅收窄。
- 行情展望：供应端产量维持低位，需求端钢厂开工稳步回暖，库存预计逐步去库。成本端锰矿到岸成本上移，主产区电价稳定。技术形态偏强，预计期价震荡偏多，需警惕回调风险，关注下游需求和地缘局势。
期现市场情况
- 持仓量：截止2026年3月20日，硅锰期货合约持仓量698368手，环比增加100921手。
- 月价差：硅锰7-5合约月价差30元/吨，环比增加2元/吨。
期货市场情况
- 仓单量：截止2026年3月20日，锰硅仓单数量54908张，环比减少1198张。
- 合约价差：锰硅硅铁主力合约价差468元/吨，环比增加180元/吨。
现货市场情况
- 内蒙古硅锰：出厂均价5900元/吨，环比持平；基差-500元/吨，环比下跌81.16%。
产业情况
- 开工率：全国36.09%，较上周减0.05%；日均产量28030吨，减210吨。
- 需求与供应：五大钢种硅锰需求119733吨，环比增2.63%；全国硅锰产量196210吨，环比减0.74%。
- 库存：全国库存384800吨，环比增9000吨，其中内蒙古减3000吨，宁夏增7000吨。
上游情况
- 锰矿价格：南非矿41元/吨，澳矿45元/吨，均环比持平。
- 港口库存：合计470.7万吨，环比减少2.1万吨。
- 到货量：中国到货南非锰矿42.39万吨（环比升75%），澳矿5.06万吨（环比降67.72%），加蓬锰矿33.30万吨（环比升579.69%）。
- 成本与利润：内蒙古生产成本6084.17元/吨，环比增0.08%；利润-164.17元/吨，环比增15.08元/吨；宁夏生产成本6088.5元/吨，环比增0.31%；利润-228.8元/吨，环比减8.94元/吨。
下游情况
- 铁水产量：Mysteel调研247家钢厂，日均铁水产量228.15万吨，环比增6.95万吨，同比减8.11万吨。
- 钢厂定价：河钢集团3月硅锰定价6100元/吨，较1月环比升230元/吨。
