商社行业周报（2026.3.16-2026.3.22）：服务消费新政频出，看好出行链机会

商社行业周报（2026.3.16-2026.3.22）

核心观点

• 政策支持新型消费和现代服务业：商务部等9部门联合印发政策，促进旅行服务出口和入境消费，推动服务贸易和服务消费联动发展。人力资源社会保障部、财政部联合印发政策，全力促进高校毕业生等青年就业。
• 看好出行链机会：服务消费新政频发，出行链相关企业表现活跃，看好其发展前景。

上周行情回顾

• 商贸零售板块涨幅-5.02%，消费者服务板块涨幅-3.01%，分别位列行业第11和第20。
• 安克创新、锅圈、新东方、古茗、中国东方教育涨幅居前。

行业重点信息及数据更新

社服行业

1. 政策支持：
   • 商务部等9部门印发政策，促进旅行服务出口和入境消费。
   • 人力资源社会保障部、财政部印发政策，促进高校毕业生等青年就业。
2. 免税购物数据：
   • 2026年1-2月，海口海关监管离岛免税购物金额105.9亿元，同比增长25.9%；免税购物人数127.9万人次，同比增长16.6%；免税购物件数801.2万件，同比增长9.9%。

零售行业

1. 盒马超盒算NB布局华南：
   • 超盒算NB宣布两家新店将于3月28日在广州开业，分别落地黄埔区和番禺区。
2. 社会消费品零售总额：
   • 2026年1-2月，社会消费品零售总额86079亿元，同比增长2.8%。
   • 除汽车以外的消费品零售额79827亿元，增长3.7%。

公司公告

1. 华住集团：
   • 25Q4实现营收65.25亿元，同比增长8.3%；经调整归母净利润12.97亿元，24Q4为3.21亿元。
2. 滴滴出行：
   • 25Q4实现营收584.45亿元，同比增长10%；经调整EBITA 21.15亿元，24Q4为盈利3.22亿元。
   • 归母净亏损3.33亿元（24Q4为亏损13.41亿元）。
3. 焦点科技：
   • 2025年实现营收19.2亿元，同比增长15.1%；归母净利润5.0亿元，同比增长11.6%。
   • 扣非归母净利润4.9亿元，同比增长12.4%。
   • 剔除股权支付费用的归母净利润5.6亿元，同比增长24.0%。
   • 剔除股权支付费用后扣非归母净利润5.48亿元，同比增长25.2%。

风险提示

• 消费复苏不及预期、宏观经济波动风险、市场竞争加剧。