本周，全国多地优化疫情防控工作，结合疫情变化形势和实际情况调整优化防控措施，出行查验核酸检测要求逐步放宽，居民出行意愿有望回升，出行消费有望实质进入爬坡阶段。通过梳理各国疫情发展和消费复苏状况，我们得到一些共性结论：国际通航开放时间线上来看，经历了9-18个月不等；各国出行数据上看，疫情管控是关键因素，但也阶段性面临疫情反复导致恢复路线曲折、民众出行意愿恢复受阻的情况；各国消费数据上看，爬坡节奏与出行修复节奏正相关，能够回升到的绝对位置与本国宏观经济韧性有关。建议重点关注旅游景区、酒店、机场交通、免税、医美、零售、黄金珠宝的疫后修复弹性。综合考虑后建议重点关注旅游景区、酒店、机场交通等板块的疫后修复弹性，同样提示关注免税、医美、黄金珠宝、人力服务、专业连锁等细分领域深度受益出行复苏的板块性机会。相关标的：中国中免、海南机场、上海机场、首旅酒店、爱美客、珀莱雅、华熙生物、贝泰妮、科思股份、迪阿股份、中国黄金、明月镜片、永辉超市等。
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