银行周报（2026 3 16-2026 3 20）：风格均衡叠加业绩期，银行股迎投资机会

本报告导读： 商业银行《业绩期，重视绩优股》2026.03.21商业银行《定存向大型银行迁移，中小银行配债力度下降》2026.03.18商业银行《银行加速股票型指数基金布局，招行主动基金代销独占鳌头》2026.03.16商业银行《同业存款监管加强有助于改善银行负债成本》2026.03.15商业银行《对公贷款多增，个贷需求仍待修复》2026.03.14 截至03/21共有14家银行披露2025年业绩快报/年报，业绩稳健增长，资产质量保持平稳。业绩期将至，二季度银行板块投资面临的交易环境和业绩表现均较为友好，重视绩优股机会。 投资要点： 资产质量整体平稳，零售风险或仍有波动。14家银行不良率均较25Q3末环比持平或改善，其中青岛、齐鲁、华夏、浦发、厦门、苏农不良率环比改善1~13bp。分行业来看，预计对公风险持续收敛，关注零售风险变化。拨备方面有所分化，但上市银行整体拨备安全垫较为充足，其中青岛、苏农、厦门拨备覆盖率环比提升22pc t、14pct、8pct，改善幅度较大。 二季度银行板块投资面临的交易环境和业绩表现均较为友好，把握优质标的。交易层面，年初指数基金大额净流出暂告一段落，同时受地缘冲突及相关资源品价格走势影响，资本市场风险偏好再平衡。银行板块作为重要权重股与稳定器，经过前期调整半数标的股息率已回升至4.5%以上，当下配置价值凸显。业绩层面，结合目前披露数据来看，预计上市银行2025年报整体稳中向好，财报期可增厚股价安全边际。2026年预计上市银行息差降幅收窄，利息净收入增速改善确定性较高，驱动业绩平稳增长。此外，随着国有行注资落地和权益市场回暖，银行资本外源补充通道也有望重启，打开中长期发展空间。 投资建议：2026年银行板块投资重点把握三条主线：1）寻找业绩增速有望提升或维持高速增长的标的，推荐宁波银行、南京银行、杭州银行、苏州银行；2）重视具备可转债转股预期的银行，推荐重庆银行、常熟银行、上海银行；3）红利策略仍有望延续，推荐交通银行、江苏银行、渝农商行、沪农商行、招商银行等。 风险提示：信贷需求弱于预期；结构性风险暴露超预期。 目录 1.银行2025业绩快报&年报核心指标......................................................32.行业及公司动态跟踪............................................................................42.1.主要新闻........................................................................................42.2.主要公告........................................................................................43.周度数据跟踪.......................................................................................54.风险提示............................................................................................10 1.银行2025业绩快报&年报核心指标 2.行业及公司动态跟踪 2.1.主要新闻 【金融监管总局】印发《理财公司监管评级暂行办法》，一是明确监管评级要素与方法，设置公司治理、资管能力、风险管理、信息披露、投资者权益保护和信息科技六大评级模块，分别赋予10%、25%、25%、15%、15%和10%的分值权重；二是明确分类监管原则。监管评级结果分为1—6级和S级，是监管部门配置监管资源、开展市场准入、采取差异化监管措施的重要依据。 【财联社】据财联社采访了解，此前被要求2026年末理财清零的城商行，理财产品或可正常开展，但规模需控制，部分地区要求年末余额不得超过年初余额。在理财子申请路径上，目前申报路径已变更为，银行提出申请后，地方金监局报至国家金融监管总局资管司，再上报至中央金融委。母行资质和理财业务规模是金监部门审查的两大方面，母行资质是理财子能否 获批关键。 【央行】3月18日党委扩大会议指出，在宏观层面把握好经济增长、经济结构调整和金融风险防范之间的动态平衡。持续推进金融支持融资平 台债务风险化解工作。充分发挥中央银行宏观审慎管理和维护金融稳定功能，坚定维护股票、债券、外汇等金融市场平稳运行。研究建立特定情景下对非银金融机构的流动性支持机制。会同有关部门继续高压打击非法金融活动。 【金融监管总局】2024年以来指导各地深入推进小额贷款公司、融资担保公司、典当行、融资租赁公司、商业保理公司、地方资产管理公司等六类地方金融组织专项规范整治，大力清退“失联”“空壳”及严重违规经营等不合规机构，严肃治理息费过高、变相多头收费、不当催收等市场乱象 。至2025年12月末，六类地方金融组织数量同比下降26%，与历史峰值相比下降55%。2024年以来，累计清退不合规机构超过5600家。 【央行】3月贷款市场报价利率（LPR）报价维持不变：1年期LPR为3%，5年期以上LPR为3.5%。 【司法部等五部门】公布《中华人民共和国金融法（草案）》，向社会公开征求意见。 【央行、国家外汇管理局】发布《境内企业境外放款管理办法》，内容包括：一将境内企业人民币和外币境外放款业务纳入统一管理，便利企业按 照相同业务规则高效开展本外币放款业务。二将境内企业境外放款纳入宏 观审慎管理，明确境外放款余额上限与其所有者权益挂钩。三将境内企业境外放款宏观审慎调节系数由0.5上调至0.6，整体提高境外放款余额上限。 2.2.主要公告 【邮储银行】公司限售股份约54亿股将于2026/3/25上市流通，占总股本的4.5%，为邮政集团持有（2021年邮政集团向公司增资时定向增发）。 【中信银行】2025年营收及归母净利润增速分别为-0.5%、3.0%，不良率较Q3末下降1bp至1.15%、拨备覆盖率基本持平于204%。2025年分红率拟为归母净利润的30%，较2024年提升1.65pct。 【平安银行】2025年营收及归母净利润分别同比下降10.4%、4.2%，不良率持平于1.05%，拨备覆盖率较Q3下降9pct至221%。2025年分红率为归母普通股净利润的28.83%，提升0.5pct。 【上海银行】发布2025年业绩快报，2025年营收及归母净利润增速分别为3.4%、2.7%，年末不良率持平于1.18%，拨备覆盖率较Q3末下降10pct至245%。 3.周度数据跟踪 资料来源：Wind，国泰海通证券研究 资料来源：Wind，国泰海通证券研究 资料来源：Wind，国泰海通证券研究 资料来源：Wind，国泰海通证券研究 资料来源：普兰金融，国泰海通证券研究 资料来源：Wind，国泰海通证券研究 资料来源：Wind，国泰海通证券研究 资料来源：Wind，国泰海通证券研究 资料来源：Wind，国泰海通证券研究 4.风险提示 信贷需求弱于预期；结构性风险暴露超预期。 本公司具有中国证监会核准的证券投资咨询业务资格 分析师声明 作者具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格或相当的专业胜任能力，保证报告所采用的数据均来自合规渠道，分析逻辑基于作者的职业理解，本报告清晰准确地反映了作者的研究观点，力求独立、客观和公正，结论不受任何第三方的授意或影响，特此声明。 免责声明 本报告仅供国泰海通证券股份有限公司（以下简称“本公司”）的客户使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为本公司的当然客户。本报告仅在相关法律许可的情况下发放，并仅为提供信息而发放，概不构成任何广告。 本报告的信息来源于已公开的资料，本公司对该等信息的准确性、完整性或可靠性不作任何保证。本报告所载的资料、意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断，本报告所指的证券或投资标的的价格、价值及投资收入可升可跌。过往表现不应作为日后的表现依据。在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告。本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。同时，本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。 本报告中所指的投资及服务可能不适合个别客户，不构成客户私人咨询建议。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见均不构成对任何人的投资建议。在任何情况下，本公司、本公司员工或者关联机构不承诺投资者一定获利，不与投资者分享投资收益，也不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。投资者务必注意，其据此做出的任何投资决策与本公司、本公司员工或者关联机构无关。 本公司利用信息隔离墙控制内部一个或多个领域、部门或关联机构之间的信息流动。因此，投资者应注意，在法律许可的情况下，本公司及其所属关联机构可能会持有报告中提到的公司所发行的证券或期权并进行证券或期权交易，也可能为这些公司提供或者争取提供投资银行、财务顾问或者金融产品等相关服务。在法律许可的情况下，本公司的员工可能担任本报告所提到的公司的董事。 市场有风险，投资需谨慎。投资者不应将本报告作为作出投资决策的唯一参考因素，亦不应认为本报告可以取代自己的判断。在决定投资前，如有需要，投资者务必向专业人士咨询并谨慎决策。 本报告版权仅为本公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发表或引用。如征得本公司同意进行引用、刊发的，需在允许的范围内使用，并注明出处为“国泰海通证券研究”，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。 若本公司以外的其他机构（以下简称“该机构”）发送本报告，则由该机构独自为此发送行为负责。通过此途径获得本报告的投资者应自行联系该机构以要求获悉更详细信息或进而交易本报告中提及的证券。本报告不构成本公司向该机构之客户提供的投资建议，本公司、本公司员工或者关联机构亦不为该机构之客户因使用本报告或报告所载内容引起的任何损失承担任何责任。 评级说明 投资建议的比较标准 投资评级分为股票评级和行业评级。 以报告发布后的12个月内的市场表现为比较标准，报告发布日后的12个月内的公司股价（或行业指数）的涨跌幅相对同期的沪深300指数涨跌幅为基准。 国泰海通证券研究所 地址上海市黄浦区中山南路888号