广发机械造船海工行业3月总结船价的拐点正在来临1本月

1. 本月船价变化积极，与下游二手船价共振

   • 油轮和散货船新船价格明显回升，年初分别增长1.9%/0.6%；小型集装箱船出现回暖趋势。
   • 二手船价维持高增，2月散货、油轮、集装箱船二手船价指数同比分别+15%/+18%/+12%。

2. 伊朗冲突影响下游船型盈利修复共振

   • 霍尔木兹海峡通行量下降，船舶滞留导致周转时长增加、有效运力减少。
   • 油轮、LNG船运价高位，VLCC日收益约20万美元/天，VLGC日收益回升至7万美元/天。
   • 集装箱船区域性中断，部分航线即期运价上涨，船东因不确定性获取溢价。

3. 海工装置平台日费开始反转

   • 北海AHTS与PSV日租金同比分别增长13%/22%，显示油气作业修复。
   • 全球Jack-Up钻机日租金同比上涨7%，浮式钻机租金持平。油价高位+冲突推动海上油气开发，尤其欧洲、亚洲区域。美股油服公司股价创新高，国内传导有望逐步体现。

#核心标的：

• 造船：St松发、中国动力、中国船舶、中船防务。
• 海工：中海油服、海油工程、中集集团、博迈科、海油发展。