中信传媒周观点

[礼物]游戏：《 【中信传媒】周观点：《查找图书》定档，小云雀AI上线短剧Agent [礼物]游戏：《查找图书》官宣PC端定档4月10日，移动端也将在4月内上线。作为腾讯天美工作室开发的开放世界新作，《查找图书》市场期待度高。《查找图书》商业模式以外观付费为主，在《查找图书》IP玩家基础以及社交基因加持之下，上线后有望为腾讯游戏带来可观流水贡献。往后展望，游戏板块优质内容仍将稳步推出，部分产品加速出海节奏。头部游戏公司新游接棒增长，次新游进入盈利回收期，海外市场进一步贡献增量，尤其是SLG以及休闲赛道。当前板块估值回调至13~15X PE，具备一定配置价值，建议继续关注今年持续释放盈利的头部个股，同时建议关注积极布局AI应用的公司。 [礼物]AI：字节旗下一站式AI内容创作平台小云雀AI上线短剧Agent功能，支持用户最多上传10万字剧本，一键生成视频成片，赋能创作者实现从剧本到AI短剧内容的一站式全流程制作。针对长剧本，短剧Agent能够深度理解故事逻辑以及人物关系，自动生成对应镜头所需的场景和人物形象，提升剧本研读以及角色形象生成效率。此次上线的短剧Agent功能搭载了Seedance2.0，风格来看，支持生成2D、3D、仿真人三大类视觉效果，并且也支持旁白一键改编。AI剧产业来看，自去年下半年以来高景气度延续，随着视频生成模型能力提升，内容创作门槛有望继续降低，IP方扩大商业化链路，内容侧继续推进精品化。红果漫剧、火龙漫剧等漫剧平台以及长视频的漫剧频道加速对优质内容的获取，网文IP方以及AI剧内容制作方有望继续享受平台扩张带来的上游红利，建议继续关注。 [太阳]看好后续AI产业持续推进以及IP商业化对传媒板块行业的推动，建议关注游戏板块新产品周期带来的业绩提升，关注IP商业化会带来的业绩增量。建议从三个维度筛选标的：（1）绩优及高分红标的，建议重点关注游戏、营销、出版等方向，游戏建议关注世纪华通、完美世界、三七互娱、恺英网络、巨人网络、吉比特，营销建议关注分众传媒、易点天下，线下娱乐关注大麦娱乐。（2）新技术及新消费趋势，新技术建议关注AI，新消费趋势建议关注IP商业化。AI建议重点关注游戏、营销、教育等方向，2C应用建议关注陪伴类产品，推荐浙数文化（IDC业务有望带来增量）；IP商业化建议重点关注谷子经济、AI玩具以及动画电影等方向，推荐华立科技。（3）监管宽松下，游戏以及影视行业进入稳定发展通道，有优质内容储备的公司经营有望持续向上，推荐恺英网络、芒果超媒、上海电影。维持传媒行业“强于大市”评级。 [玫瑰]详询：中信传媒叶敏婷18710126889/蔡瀚毅/林圳杭