通胀压力显著上行 贵金属延续承压运行

行情复盘

3月19日，沪金期货主力合约收跌4.64%至1062.0元，资金整体流出48.44亿元。

背景分析

美联储维持利率不变，但点阵图大幅削减年内降息押注，上调核心PCE通胀预期，强化“更高更久”的利率路径，导致押注宽松的资金离场。

后市展望

市场流动性收紧或加剧短线抛压，但中东地缘局势、原油供给博弈及避险资金交织，金价下方存在支撑。中长期看多逻辑未松动，短期建议等待回调逢低介入。

行业消息

1. 美联储维持利率不变，点阵图显示2026-2027年仅降息1次，降息路径保守。
2. 美联储上调通胀及经济增长预期，鲍威尔否认滞胀，降息需看通胀持续进展。
3. 特朗普称考虑打击伊朗，授权临时豁免“琼斯法案”降低运输成本。
4. 美国2月PPI环比上涨0.7%，同比达3.4%新高。
5. CME“美联储观察”显示，4月降息概率为0%，6月降息概率11.2%，7月维持不变概率77.4%。

观点总结

贵金属市场集体跳水，沪金主力合约跌4.64%至1062元/克，沪银主力合约跌10.35%至17984元/千克。多头交易拥挤，风险资产波动放大导致部分投资者平仓黄金，引发恐慌抛售。美联储维持利率不变但削减降息押注，强化“更高更久”路径，资金离场。美国2月PPI大幅超预期，通胀压力上行。后市流动性收紧或加剧抛压，但地缘局势、原油供给博弈及避险资金交织提供支撑。中长期看多逻辑未松动，短期建议等待回调逢低介入。

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关联品种

沪金、沪银