一二手成交环比显著回升，同比降幅收窄

投资要点 西 南证券研究院 分析师：李艾莼执业证号：S1250525070004电话：17396222897邮箱：liac@swsc.com.cn 43城新房成交面积同比-10.7%，环比+57.5%；14城二手房成交面积同比-17.6%，环比+61%。截至3/20，3月43城新房累计成交面积同比-10.7%，环比2月+57.5%，全年累计同比-16.2%。其中，一线城市3月成交同比-9.3%，环比+39.4%，全年累计同比-14%。二线城市3月成交同比-16.6%，环比+57.1%，全年累计同比-19.7%。三四线城市3月成交同比+5.3%，环比+84.7%，全年累计同比-9.3%。截至3/20，3月14城二手房累计成交面积同比-17.6%，环比2月同期+61%，全年累计同比-8.7%。 17城商品房库存面积环比-0.1%，去化周期180.5周；100大中城市供应土地面积同比-11%，成交土地面积同比-26.3%。截至3/19，17个重点城市商品房库存面积18619.4万平方米，较上周（3/12）环比-0.1%，去化周期180.5周。上周（3.9-3.15），供应土地1870.8万平方米，同比-11%；供应均价887元/平方米，同比-37.2%；成交土地1961.8万平方米，同比-26.3%；土地成交金额231.1亿元，同比-22.8%。上周土地成交楼面价1178元，溢价率2.4%。 数据来源：聚源数据 政策方面，3月19日，2026年上海市住房城乡建设管理工作会议召开，部署全年重点工作任务，强调以正确政绩观推进现代化人民城市建设。 公司方面，南京高科（600064.SH）发布2026年度第一期超短期融资券发行结果公告。公司于2026年3月18日在全国银行间市场发行了2026年度第一期超短期融资券，募集资金于2026年3月19日全额到账。债券简称：26南京高科SCP001，期限：240日，实际发行总额：2.0亿元，发行价格：100元/百元面值，发行利率：1.70%。 相 关研究 行业阶段性企稳，宽松政策有望持续释放，看好经营稳健的优质房企。建议关注：1）开发：华润置地（1109.HK）、龙湖集团（0960.HK）；2）商业：中国国贸（600007.SH）、新城控股（601155.SH）、华润万象生活（1209.HK）；3）物企：保利物业（6049.HK）、中海物业（2669.HK）、万物云（2602.HK）、新大正（002968.SZ）；4）中介：贝壳-w（2423.HK）。 风险提示：销售恢复不及预期风险；政策效果不及预期风险；行业流动性风险。 目录 1行情回顾.........................................................................................................................................................................................................12基础数据.........................................................................................................................................................................................................23行业及公司动态............................................................................................................................................................................................43.1行业政策动态跟踪...............................................................................................................................................................................43.2公司动态跟踪........................................................................................................................................................................................54投资建议.........................................................................................................................................................................................................65风险提示.........................................................................................................................................................................................................6 图目录 图1：近一年申万地产板块相对沪深300走势........................................................................................................................................1图2：本周涨幅显著个股................................................................................................................................................................................1图3：本周跌幅显著个股................................................................................................................................................................................1图4：43城商品房成交面积（万方，MA7）...........................................................................................................................................2图5：14城二手房成交面积（万方，MA7）...........................................................................................................................................2图6：17城库存面积及去化周期.................................................................................................................................................................3图7：一线城市库存面积及去化周期..........................................................................................................................................................3图8：二线城市库存面积及去化周期..........................................................................................................................................................3图9：三四线城市库存面积及去化周期.....................................................................................................................................................3图10：100大中城市商品房土地供应面积及供应均价.........................................................................................................................4图11：100大中城市商品房土地成交面积与成交金额.........................................................................................................................4图12：100大中城市商品房成交土地楼面价及溢价率.........................................................................................................................4图13：100大中城市商品房成交土地各线城市溢价率.........................................................................................................................4 表目录 表1：重点关注公司盈利预测与评级..........................................................................................................................................................6 1行情回顾 本周（3.16-3.20），申万房地产板块下跌4.2%，跑输沪深300指数2pp（沪深300下跌2.2%）；交易额914.1亿元，环比-2.7%。从个股涨跌幅来看，本周京投发展、市北高新、世联行等个股涨幅显著。西藏城投、中天服务、合肥城建等个股跌幅显著。 数据来源：ifind，西南证券整理 数据来源：if