正反馈进行中，关注飓风扰动持续性

硅铁与锰硅市场分析总结

综合分析

• 硅铁：

  • 供应端：样本企业开工率与产量持续回升，近期复产速度超季节性，价格上涨带动利润修复，未来供应仍存上升预期。
  • 需求端：河北钢厂复产带动铁水产量恢复，钢材库存拐点出现，产量和表需继续恢复，对原料需求有支撑。
  • 成本端：电价稳中有涨，成本端仍有支撑。
  • 市场状态：处于成本端与需求端的正反馈中，但估值已明显抬升，且硅铁作为能源密集型品种，受原油价格波动影响大，多单需控制仓位。

• 锰硅：

  • 供应端：样本内产量小幅下降，但价格上涨带动利润修复，后期产量仍有上行预期。
  • 需求端：河北钢厂复产带动铁水产量恢复，钢材库存拐点出现，产量和表需继续恢复，对原料需求有支撑。
  • 成本端：原油大涨带动海运费上涨，港口锰矿现货价格坚挺，澳洲飓风或对锰矿发运产生短期扰动。
  • 市场状态：供需端边际改善驱动，成本端锰矿存在事件性扰动，短期驱动偏强，关注澳洲锰矿后续发货实际影响。

策略

• 单边：正反馈进行中，驱动偏强，关注飓风对澳洲锰矿后续发货的实际影响。

供需数据跟踪

• 需求：

  • 硅铁：五大钢种周需求1.94万吨，环比增加0.06万吨。
  • 硅锰：五大钢种周需求11.97万吨，环比增加0.31万吨。

• 供给：

  • 硅铁：样本开工率28.29%，环比增加0.43%；周产量10.44万吨，环比增加0.7万吨。
  • 硅锰：样本开工率36.09%，环比下降0.05%；周产量19.62万吨，环比下降0.15万吨。

• 库存：

  • 硅铁：全国库存5.94万吨，环比下降0.18万吨。
  • 硅锰：全国库存38.48万吨，环比增加0.9万吨。

成本与利润

• 硅铁与硅锰成本受碳元素、电价格及锰矿价格影响。
• 供给端：硅锰月度产量数据及硅铁进出口数据需关注。

库存与价格

• 合金厂、钢厂、港口锰矿库存需持续跟踪。

作者承诺与风险提示

• 作者具有从业资格，承诺独立客观研究，无利益冲突。
• 报告仅供参考，不构成投资建议，客户需独立判断，银河期货不担责。