银行业格局：龙头化、差异化、边缘化

本报告导读： 行业呈现明显的“龙头化”特征，国有大行发挥信贷压舱石作用；区域城商行实现“差异化”突围，以江苏、浙江、四川及山东为代表的经济大省，信贷需求持续旺盛，支撑当地城商行实现市场份额稳步提升；尾部金融机构面临“边缘化”与出清压力，村镇银行及农信社等法人机构数量大幅缩减，进入减量提质的整合阶段。 商业银行《业绩期，重视绩优股》2026.03.21商业银行《定存向大型银行迁移，中小银行配债力度下降》2026.03.18商业银行《银行加速股票型指数基金布局，招行主动基金代销独占鳌头》2026.03.16商业银行《同业存款监管加强有助于改善银行负债成本》2026.03.15商业银行《对公贷款多增，个贷需求仍待修复》2026.03.14 投资要点： 对比而言，股份行普遍收缩高风险业务，市场份额有所下降，资产占比较2021年末下降2.0pct至16.2%；农村金融机构正在经历出清与整合，自2025年以来村镇银行、农信社、农商行法人机构数量分别下降378家、83家、164家，相应资产比重也下降0.6pct至12.9%。 业务视角：1）存款：国有大行、股份行、样本城商行、其他金融机构存款市场份额2024年末分别为46.2%、15.0%、12.3%、26.5%，分别较2021年末+0.7pct、-0.9pct、+0.8pct、-0.7pct。 其中，零售端自2019年以来，大型银行个人存款占全行业比重经历了较长时间的趋势性回落，中小银行个人存款的获取能力有所增强。随着存款利率普调导致中小银行定价优势丧失，资金出现向大行“搬家”现象，驱动大行份额于2025年10月筑底回升至54.0%（+1.0pct）；对公端大行在经历“取消手工补息”结构性阵痛后，份额于2025年7月触底反弹至47.6%；同业端自2022年以来，大型银行竞争力持续加强，非银存款市场份额持续提升至51.9%，而自2025年8月以来，中小银行非银存款维持较快增速，负债结构中对非银存款的依存度整体有所上升。 2）贷款：国有大行、股份行、样本城商行、其他金融机构贷款市场份额2024年末分别为46.1%、17.0%、12.0%、24.9%，分别较2021年末+1.9pct、-2.3pct、+0.6pct、-0.3pct。国有大行中长期贷款份额微幅下降0.6个百分点至55.8%，在国家重大战略项目与制造业中长期信贷的支撑下，大行依然保持绝对的竞争优势。此外，自2022年以来，大型银行在短期贷款市场份额持续攀升，至2026年2月已达41.9%，凭借低成本资金优势在供应链金融及普惠小微领域快速渗透，此外大型银行个人消费贷保持较快增长，近两年上市国有大行消费贷增速达32.2%。 注：样本城商行包括97家有连续披露数据的银行（城商行总数123家）。 地区视角：1）国有大行：在长三角地区保持较强韧性，其他地区的市场份额均有不同幅度的提升，其中东北地区提升幅度最大，相较2019年末提升7.7pct至41.4%（当地政策性银行市场份额下降较快）。 2）股份行：在全国各地区的份额均呈现不同程度的下降，其中珠三角和长三角地区下降幅度最为显著，截至2024年末，珠三角、长三角分别较2019年末下降2.7pct、1.8pct至27.0%、17.1%。 3）城商行：经济大省信贷需求持续旺盛，当地城商行维持较快扩表速度，并实现市场占有率的稳步提升，其中四川、浙江、山东的城商行市占率分别较2019年末提升3.9pct、3.6pct、3.3pct至20.6%、23.8%、20.0%（2024年末数据）。值得一提的是，浙江、山东、四川等地的法人城商行机构密度较高（数量普遍在10家以上），且单一龙头行的资产集中度相对较低，充分竞争环境下，城商行实现错位竞争，未来市场份额仍有进一步提升空间。 风险提示：数据存在滞后可能导致结论偏差；贷款增速超预期下行。 请务必阅读正文之后的免责条款部分 目录 1.行业格局重回“大行主导”扩张阶段.......................................................32.业务视角：存款与贷款份额向大型银行集中.........................................52.1.负债端：大型银行三大存款份额均有回升.......................................52.2.资产端：大型银行短期贷款加速扩张，中长期贷款地位稳固...........63.地区视角：大行“头雁”领航，经济大省城商行进取...............................83.1.国有大行：长三角信贷高增驱动扩张..............................................83.2.股份行：核心地区市场份额承压...................................................103.3.城商行：抢占经济大省市场空间...................................................114.重点城商行市占率趋势.......................................................................125.风险提示............................................................................................14 1.行业格局重回“大行主导”扩张阶段 自2022年以来，国内银行业竞争格局呈现明显的“大行领衔”特征。 在“金融强国”战略引导下，国有大行资产占比持续提升，截至2025年末，国有大型银行的资产比重较2021年末提升4.0pct至43.3%，近四年在银行业资产增量的贡献比重基本达到50%以上，行业集中度进一步向头部集中。 股份行正处于由“规模驱动”向“价值驱动”的转型期，在居民部门信贷需求平淡、行业净息差持续收窄的背景下，股份行普遍收缩高风险业务，使得其市场份额有所下降，2025年末股份行资产比重达16.2%，较2021年末下降2.0pct。 城商行表现出极强的区域经济韧性，在“经济大省挑大梁”的政策传导下，江苏、浙江、山东等经济大省加大对重大项目和产业集群的投资力度，受益于区域内固定资产投资和产业升级提速，当地城商行也实现快速扩表。2025年末城商行资产比重达14.0%，较2021年末提升0.6pct。 农村金融机构（含农商行、农信社、村镇银行）正在经历出清与整合，在“深入推进地方中小金融机构减量提质”的整体要求下，农村金融机构近年来进入了高频度的整合期，通过在线修复、兼并重组和市场退出等方式，高风险中小银行数量较峰值明显压降。自2025年以来村镇银行、农信社、农商行法人机构数量分别下降378家、83家、164家，风险出清进度明显加快。与此同时，农村金融机构的资产比重也呈现下降趋势，2025年末比重达到12.9%，较2021年下降0.6pct。 资料来源：Wind，国泰海通证券研究 资料来源：Wind，国家金融监管总局，国泰海通证券研究 2.业务视角：存款与贷款份额向大型银行集中 2.1.负债端：大型银行三大存款份额均有回升 存款：国有大行、股份行、样本城商行、其他金融机构存款市场份额2024年末分别为46.2%、15.0%、12.3%、26.5%，分别较2021年末+0.7pct、-0.9pct、+0.8pct、-0.7pct。 资料来源：Wind，国泰海通证券研究注：样本城商行包括97家有连续披露数据的银行（城商行总数123家）。 个人存款：自2019年以来，大型银行个人存款占全行业比重经历了较长时间的趋势性回落，而中小银行个人存款的获取能力有所增强，或主要得益于中小银行通过存款差异化定价以及区域深耕。2025年10月，大型银行在个人存款端的市场份额开始出现边际向上修复，至2026年2月比重已回升至54.0%，或与全行业存款挂牌利率普调后，中小银行失去定价优势，出现更为明显的“存款搬家”现象。 资料来源：Wind，国泰海通证券研究 单位存款：自2022年起，伴随信贷投放的领先地位，大型银行单位存款的占有率也呈现同步上行趋势。2024年4月，监管部门规范“手工补息”行为，单位存款出现从大型银行向中小型银行流动的现象，大型银行市场份额 持续下降至2025年7月的低位46.9%，截至2026年2月，大型银行市场份额小幅提升至47.6%。 资料来源：Wind，国泰海通证券研究 非银存款：2022年以来，大型银行在非银存款市场的竞争力持续加强，2024年11月同业活期存款自律机制出台，对非银存款增长形成阶段性扰动，随后大型银行非银存款份额迅速恢复至正常水平，2026年2月占比已 达到51.9%。而自2025年8月以来，中小银行非银存款维持较快增速，负债结构中对非银存款的依存度整体有所上升。 资料来源：Wind，国泰海通证券研究 2.2.资产端：大型银行短期贷款加速扩张，中长期贷款地位稳固 贷款：国有大行、股份行、样本城商行、其他金融机构贷款市场份额2024年末分别为46.1%、17.0%、12.0%、24.9%，分别较2021年末+1.9pct、-2.3pct、+0.6pct、-0.3pct。 国有大行中长期贷款份额微幅下降0.6个百分点至55.8%，在国家重大战略项目与制造业中长期信贷的支撑下，大行依然保持绝对的竞争优势。此外，自2022年以来，大型银行在短期贷款市场份额持续攀升，至2026年2月已达41.9%，凭借低成本资金优势在供应链金融及普惠小微领域快速渗透，此外大型银行个人消费贷保持较快增长，近两年上市国有大行消费贷 增速达32.2%。 资料来源：Wind，国泰海通证券研究 资料来源：Wind，国泰海通证券研究 3.地区视角：大行“头雁”领航，经济大省城商行进取 3.1.国有大行：长三角信贷高增驱动扩张 国有大行区域布局整体较为均衡，其中广东、北京、江苏、浙江、上海、山东等经济大省的资产比重均超过5%，合计占比基本过半。从各区域的市场份额变化来看，国有大行在长三角地区保持较强韧性，2024年末市场份额为36.4%，其他地区的市场份额均有不同幅度的提升，其中东北地区提升幅度最大，相较2019年末提升7.7pct至41.4%（当地政策性银行市场份额下降较快），其次为珠三角地区，提升4.0pct至41.8%。从各区域比重变化来看，得益于长三角地区信贷增速持续领跑全国，该区域依然是国有大行资产结构的绝对重心，有效支撑其整体规模的高质量扩张。 资料来源：Wind，国泰海通证券研究注：西藏、海南、中国香港、中国澳门、中国台湾数据缺失，图中未包含 资料来源：Wind，国泰海通证券研究 资料来源：Wind，国泰海通证券研究注：中国银行地区分类标准不同，此处未包含 资料来源：Wind，国泰海通证券研究 3.2.股份行：核心地区市场份额承压 股份行在地区分布上更为聚焦，资产投向高度集中于市场化程度高、居民财富聚集的地区，截至2024年末，股份行整体在广东、北京、福建、上海、江苏、浙江六个省市的资产占比均超过8%，以上省市在股份行全部资产中的比重达到67%。从各区域的市场份额变化来看，股份行在全国各地区的份额均呈现不同程度的下降，其中珠三角和长三角地区下降幅度最为显著，截至2024年末，珠三角、长三角分别较2019年末下降2.7pct、1.8pct至27.0%、17.1%。 资料来源：Wind，国泰海通证券研究注：西藏、海南、中国香港、中国澳门、中国台湾数据缺失，图中未包含 资料来源：Wind，国泰海通证券研究 3.3.城商行：抢占经济大省市场空间 城商行的增长动能与当地经济活跃度高度契合，不同地区城商行发展 节奏呈现较大差异，在“经济大省挑大梁”的政策指引下，江