环保行业周报：三部门部署氢能综合试点应用，氢能应用领域有望全面拓展

【】【】[Table_Industry]环保周报 证券研究报告 行业研究——周报 2026年3月22日 本期内容提要: ➢行业动态：（1）3月20日，工业和信息化部、国家发展改革委、国务院国资委、国家能源局等四部门联合印发《节能装备高质量发展实施方案（2026—2028年）》（工信部联节〔2026〕44号，以下简称《实施方案》），持续提升通用性强、用能量大、发展前景突出的节能装备能效水平，加强节能装备供给与应用。《实施方案》聚焦节能电机、变压器、工业热泵、工业制冷（热）与加热设备、水电解制氢装备、信息通信设备等六类节能装备，提出以推动重点行业领域节能降碳为目标，以用能系统优化提升为主攻方向，以先进技术装备研发和应用为主要抓手，以绿色设计制造、设备更新改造、人工智能赋能为路径，加快节能装备智能化、绿色化、融合化发展。到2028年，节能装备关键材料、零部件取得突破，重点行业领域用能系统匹配性、实际运行效率持续提升，电机、变压器等节能装备能效水平达到国际领先，节能装备市场占有率进一步提高。（2）为贯彻党中央、国务院决策部署，推进工业领域“无废”建设工作，2026年3月18日，工业和信息化部节能与综合利用司指导支撑机构在京召开“无废园区”“无废企业”建设标准研讨会，有关行业协会、高校、研究机构、企业代表等参加会议。会议指出，推动工业生产过程“无废化”转型，对于提升工业资源综合利用水平和保护生态环境具有重要意义。研究制定“无废园区”“无废企业”建设通用要求等标准，有助于指导工业园区和企业结合实际推行“无废”生产方式，推动固废源头减量，降低固废产生强度，提高资源综合利用效率。 郭雪环保联席首席分析师执业编号：S1500525030002邮箱：guoxue@cindasc.com 吴柏莹环保行业分析师执业编号：S1500524100001邮箱：wuboying@cindasc.com ➢本周专题：2026年3月16日，三部门联合印发《关于开展氢能综合应用试点工作的通知》。到2030年，城市群氢能在多元领域实现规模化应用，终端用氢平均价格降至25元/千克以下，力争在部分优势地区降至15元/千克左右；全国燃料电池汽车保有量较2025年翻一番，力争达到10万辆。打破此前单一燃料电池汽车示范的局限，向交通+工业双轮驱动转型。政策通过“以奖代补”方式激励，原则上1积分奖励8万元，对于燃料电池汽车和工业场景下的单个城市群，补贴上线分别为4000分（3.2亿元）、3000分（2.4亿元）。伴随应用规模扩大，有望推动氢能应用技术、工艺、装备创新突破，实现燃料 信达证券股份有限公司CINDASECURITIESCO.，LTD北京市西城区宣武门西大街甲127号金隅大厦B座邮编：100031 电池、电解槽、储运装置和材料等迭代升级，推动氢能成为新的经济增长点，支撑实现经济社会发展全面绿色转型。 ➢投资建议：“十四五”国家对环境质量和工业绿色低碳发展提出更多要求，节能环保以及资源循环利用有望维持高景气度；此外在化债背景下，水务&垃圾焚烧板块作为运营类资产，盈利稳健上行，现金流持续向好，叠加公用事业市场化改革，优质运营类资产有望迎戴维斯双击。重点推荐：【瀚蓝环境】【兴蓉环境】【洪城环境】；建议关注：【旺能环境】【军信股份】【武汉控股】【英科再生】【高能环境】【青达环保】。 ➢风险提示：项目推进不及预期；市场竞争加剧；国际政治局势变化；政策推进不及预期；电价下调风险。 目录 一、本周市场表现：环保板块表现劣于大盘....................................................................................5二、专题研究：三部门部署氢能综合试点应用，氢能应用领域有望全面拓展..........................6三、行业动态.......................................................................................................................................9四、公司公告.....................................................................................................................................10五、投资建议.....................................................................................................................................12六、风险提示.....................................................................................................................................13 表目录 表1：《三部门关于开展氢能综合应用试点工作的通知》政策要求梳理............................................6表2：《三部门关于开展氢能综合应用试点工作的通知》补贴标准.....................................................7 图目录 图1：申万（2021）各行业周涨跌幅（%）......................................................................................................5图2：环保板块细分子板块本周涨跌幅（%）.................................................................................................5图3：环保行业周涨幅前十（%）.........................................................................................................................6图4：环保行业周跌幅前十（%）.........................................................................................................................6图5：绿色甲醇主要生产路线................................................................................................................................8 一、本周市场表现：环保板块表现劣于大盘 ⚫截至3月20日收盘，本周环保板块下跌5.59%，表现劣于大盘；上证综指下跌3.38%到3957.05；涨跌幅前三的行业分别是通信（2.1%）、银行（0.4%）、食品饮料（-0.5%），涨跌幅后三的行业分别是有色金属（-11.8%）、基础化工（-10.5%）、钢铁（-10.3%）。 资料来源：iFinD，信达证券研发中心 ⚫细分子板块情况：水务板块下跌3.06%；水治理板块下跌6.78%；大气治理板块下跌4.18%；环卫板块下跌6.10%；垃圾焚烧板块下跌5.05%；资源化板块下跌8.53%；固废其他板块下跌2.93%；监测/检测/仪表板块下跌5.44%；环境修复板块下跌8.67%；环保设备板块下跌6.21%。 资料来源：iFinD，信达证券研发中心 ⚫个股表现：本周环保板块，涨幅前十的分别为法尔胜、圣元环保、美埃科技、海峡环保、绿色动力、通源环境、中兰环保、神雾节能、华新环保、联合水务；跌幅前十分别为清水源、倍杰特、赛恩斯、华光环能、同兴科技、飞南资源、景津装备、复洁环保、中国天楹、 金圆股份。 资料来源：iFinD，信达证券研发中心 资料来源：iFinD，信达证券研发中心 二、专题研究：三部门部署氢能综合试点应用，氢能应用领域有望全面拓展 事件： 2026年3月16日，工业和信息化部、财政部、国家发展改革委联合印发《关于开展氢能综合应用试点工作的通知》，三部门通过“揭榜挂帅”方式，遴选产业基础好、应用场景丰富、氢能资源保障能力强、产业链条完整的城市群率先开展氢能综合应用试点，将氢能应用场景由燃料电池汽车向交通、工业等具备条件的多元领域拓展，推动氢能“制储输用”全产业链一体化融通发展。 点评： 政策目标：到2030年，城市群氢能在多元领域实现规模化应用，终端用氢平均价格降至25元/千克以下，力争在部分优势地区降至15元/千克左右；全国燃料电池汽车保有量较2025年翻一番，力争达到10万辆。通过应用规模扩大，推动氢能应用技术、工艺、装备创新突破，实现燃料电池、电解槽、储运装置和材料等迭代升级，推动氢能成为新的经济增长点，支撑实现经济社会发展全面绿色转型。 应用场景由氢燃料汽车向工业等应用领域全面拓宽。政策采用"1个燃料电池汽车通用场景+N个工业领域应用场景+X个创新应用场景"的综合应用生态架构，打破此前单一燃料电池汽车示范的局限，向交通+工业双轮驱动转型。同时，将试点地区的成本目标锚定在终端用氢价格25元/kg，有望倒逼全产业链成本下降。 实行市场化机制，通过“以奖代补”方式激励，原则上1积分奖励8万元 。优先补贴与可再生能源制氢直接相关的场景与产品。•燃料电池汽车：积分逐年递减，第1年1分/辆→第4年0.6分/辆，单个企业单城市群上限4000分（约3.2亿元）•工业应用场景：按可再生能源制氢应用规模分档累进奖励：规模越小，单位积分越高。单个企业单城市群上限3000分（约2.4亿元），全部城市群上限4500分（约3.6亿元）•氢冶金场景：基础积分较低（第1年最高2.5分/百吨），但可再生能源制氢额外奖励1.5分/百吨。 化工是绿氢规模化应用的核心场景。2025年12月，国家发改委发布《加快构建现代化基础设施体系》提到，在能源领域，要重点以灰氢替代、绿色船燃等应用为牵引，推进全国绿色氢氨醇规划布局。2026年3月，国家能源局召开绿色燃料座谈会，提到发展绿色燃料产业有利于替代石油、保障能源安全，有利于降低碳排放、促进绿色发展，有利于促进新能源非电利用和消纳、增强发展新动能，是能源领域新质生产力发展的重要方向。这标志着氢能产业应用将不仅聚焦在燃料电池汽车，而是回归到工业领域，通过与化工产业的深度耦合实现规模化与商业化落地。根据《中国绿氢产业发展白皮书》，绿氢应用中化工应用占比约为90.49%，规划消纳绿氢产能约995.65万吨，主要用于以绿醇、绿氨以及SAF等为代表的氢基能源制备。 ✓绿色甲醇： 绿醇的定义主要取决于甲醇的合成原料——氢气/合成气及二氧化碳的来源。2021年国际可再生能源署发布《创新场景:可再生甲醇》，报告指出用于生产绿色甲醇的所有原料和能源都必须为可再生的能源或原料。目前全球范围内甲醇仍然几乎由化石燃料生产，天然制甲醇占65%，煤制甲醇占35%。只有不到1％来自可再生资源。根据国际可再生能源机构预计，2028年全球甲醇产能将达到2亿吨/年，其中绿色甲醇占比或将达到10%。 资料来源：香橙会，IRENA，信达证券研发中心 绿醇下游应用与全球碳排放政策紧密相关，中短期看绿醇主要应用于航运业的减碳进程中。2025年4月，各国投票批准《防止船舶污染公约》附则VI修正案草案——IMO净零排放框架，设立全生命