请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 [Table_Main] 证券研究报告 | 行业周报 化工 2023年01月29日 化工新材料 优于大市（维持） 证券分析师 李骥 资格编号：S0120521020005 邮箱：liji3＠tebon.com.cn 研究助理 沈颖洁 邮箱：shenyj＠tebon.com.cn 市场表现 相关研究 1.《百合花（603823.SH）:有机颜料国内龙头，乘钠离子电池东风》，2023.1.19 2.《唯赛勃（688718.SH）：国内膜分离材料龙头，布局盐湖提锂强化竞争优势》，2023.1.19 3.《 化 工 行 业 周 报（20230108-20230113）-全国工业和信息化工作会议强调优化布局乙烯煤化工等重大项目，六部门联合发文明确非粮生物基材料重点发展方向》，2023.1.15 4.《深圳规划建设首个高端电子化学品产业园，中国半导体销售额下跌21.2%》，2023.1.15 5.《EVA全年产量164.72吨光伏级98.85吨，我国1-11月集成电路产量同减12%》，2023.1.8 工信部等三部门开展重点新材料首批次应用保险补偿机制试点工作，台积电与力积电高管预期半导体市场下半年有望复苏 [Table_Summary] 投资要点：  本周行情回顾。本周，Wind新材料指数收报4567.27点，环比上涨3.78%。其中，涨跌幅前五的有中简科技(15.91%)、国瓷材料(15.09%)、奥来德(13.03%)、联瑞新材(10.18%)、凯赛生物(9.87%)；涨跌幅后五的有普利特(-4.03%)、长阳科技(-2.03%)、仙鹤股份(-0.42%)、建龙微纳(0.64%)、回天新材(0.71%)。六个子行业中，申万三级行业半导体材料指数收报7034.31点，环比上涨5.22%；申万三级行业显示器件材料指数收报1000.3点，环比上涨5.45%；中信三级行业有机硅材料指数收报9186.64点，环比上涨4.02%；中信三级行业碳纤维指数收报4342.91点，环比上涨1.89%；中信三级行业锂电指数收报4042.73点，环比上涨0.42%；Wind概念可降解塑料指数收报1915.79点，环比上涨2.8%。  工信部等三部门开展重点新材料首批次应用保险补偿机制试点工作。工业和信息化部、财政部、银保监会近日印发通知，组织开展2023年重点新材料首批次应用保险补偿机制试点工作。明确生产《重点新材料首批次应用示范指导目录（2021年版）》内新材料产品，且于2022年1月1日至2022年12月31日期间投保重点新材料首批次应用综合保险的企业，符合首批次保险补偿工作相关要求，可提出保费补贴申请。承保保险公司符合《关于开展重点新材料首批次应用保险试点工作的指导意见》相关要求，且完成重点新材料首批次应用保险产品备案。申请保费补贴的产品应由新材料用户单位直接购买使用，用户单位为关联企业及贸易商的不得提出保费补贴申请。原则上单个品种的保险金额不低于5000万元。已获得保险补贴资金的项目，原则上不得提出续保保费补贴申请。用于享受过保险补偿政策的首台套装备的材料不在本政策支持范围。（资料来源：化工新材料、工信微报等）  台积电与力积电高管预期半导体市场下半年有望复苏。1月12日，台积电总裁魏哲家对外表示，预计2023年全年除存储之外，半导体产业市场将下滑4%，晶圆代工产业则减少3%，台积电会继续拼成长。对于库存调整何时结束，其指出，2022年第三季度已看到库存调整现象，目前认为市场下半年将会复苏。产能布局方面，魏哲家表示美国亚利桑那州厂将于2024年量产4纳米制程，2026年量产3纳米制程。日本厂将于2024年底量产12纳米、16纳米、22纳米及28纳米特殊制程，并考虑在日本建第二座厂。此外，台积电与客户及合作伙伴也在评估欧洲设厂的可能性，将聚焦在车用技术。无独有偶，力积电高管同样看好下半年半导体产业景气。1月11日力积电董事长黄崇仁表示，目前下游电脑厂有很多库存待消化，手机厂也有库存要去化，此外，苹果因产能有问题，零部件去化速度缓慢，连带对半导体厂造成影响。不过，市场库存终究会去化，预期产业景气可望于第一季触底，第二季就会慢慢回温，下半年应该会不错。为应对外界挑战，以及满足半导体市场需求，黄崇仁表示力积电将与印度签订合作协议，协助后者建立晶圆代工厂，只是进展需视土地及人员训练等情况而定。（资料来源：全球半导体观察、台积电等）  重点标的推荐：半导体材料国产化加速，下游晶圆厂扩产迅猛，看好头部企业产业红利优势最大化。光刻胶板块为我国自主可控之路上关键核心环节，看好彤程新材在进口替代方面的高速进展。特气方面，华特气体深耕电子特气领域十余年，不断创新研发，实现进口替代，西南基地叠加空分设备双重布局，一体化产业链版图初显，建议重点关注华特气体。电子化学品方面，下游晶圆厂逐步落成，芯片产能有望持续释放，建议关注：安集科技、鼎龙股份。下游需求推动产业升级和革新，-29%-24%-20%-15%-10%-5%0%2022-012022-052022-092023-01沪深300 行业周报 化工 2 / 14 请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 行业相关股票 股票 股票 EPS(元/股) PE 投资 评级 代码 名称 2021 2022E 2023E 2021 2022E 2023E 上期 本期 300285 国瓷材料 0.79 0.64 0.92 42 52 36 买入 买入 002810 山东赫达 0.96 1.32 1.77 64 19 14 买入 买入 002409 雅克科技 0.70 1.31 1.82 115 40 29 买入 买入 688550 瑞联新材 2.44 3.09 3.89 41 16 13 买入 买入 688300 联瑞新材 1.39 1.51 2.18 80 37 26 买入 买入 688268 华特气体 1.08 1.81 2.56 84 44 31 买入 买入 300019 硅宝科技 0.68 0.78 1.1 25 22 16 买入 买入 资料来源：Wind，德邦研究所 注：公司估值来自于Wind一致预测，其中华特气体估值为德邦预测，收盘价更新于1月20日。 行业迈入高速发展期。国内持续推进制造升级，高标准、高性能材料需求将逐步释放，新材料产业有望快速发展。国瓷材料三大业务保持高增速，有条不紊打造齿科巨头，新能源业务爆发式增长，横向拓展、纵向延伸打造新材料巨擘，建议重点关注新材料平台型公司国瓷材料。高分子材料的性能提升离不开高分子助剂，国内抗老化剂龙头利安隆，珠海新基地产能逐步释放，凭借康泰股份，进军千亿润滑油添加剂，打造第二增长点，建议重点关注国内抗老化剂龙头利安隆。碳中和背景下，绿电行业蓬勃发展，光伏风电装机量逐渐攀升，建议关注上游原材料金属硅龙头企业合盛硅业、EVA粒子技术行业领先的联泓新科、拥有三氯氢硅产能的新安股份以及三孚股份。  风险提示：下游需求不及预期，产品价格波动风险，新产能释放不及预期等。 行业周报 化工 3 / 14 请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 内容目录 1. 整体市场行情回顾 ........................................................................................................... 5 2. 重点关注公司周行情回顾 ................................................................................................ 6 2.1. 周涨跌幅前十 ........................................................................................................ 6 2.2. 重要公告................................................................................................................ 7 2.3. 重点公司估值一览 ................................................................................................. 7 3. 近期行业热点跟踪 ........................................................................................................... 8 3.1. 工信部等三部门组织开展2023年重点新材料首批次应用保险补偿机制试点工作 8 3.2. 台积电与力积电高管预期半导体市场下半年有望复苏 ........................................... 9 3.3. 山东省2023年培育新能源新材料等“十强产业” ............................................... 9 3.4. 有研硅北京顺义基地成功开发出8英寸本征及气掺区熔硅单晶 .......................... 10 3.5. 中环领先77.6亿全资收购鑫芯半导体 ................................................................ 10 4. 相关数据追踪 ................................................................................................................. 10 5. 风险提示 ................................................