金工专题报告：新华中证云计算50ETF：AI时代的算力配置核心工具

新华中证云计算50ETF：AI时代的算力配置核心工具 2026年03月21日 证券分析师于明明执业证书：S0600525120002yumm@dwzq.com.cn证券分析师孙石 执业证书：S0600526020001suns@dwzq.com.cn 中证云计算50指数（指数代码：931469，以下简称“云计算50”）选取50只业务涉及提供基础设施即服务、平台即服务、软件即服务等云计算服务以及为云计算提供硬件设备的上市公司证券作为指数样本，以反映云计算产业上市公司证券的整体表现。 相关研究 《市场情绪温和修复，大盘波动仍需警惕》2026-03-15 指数长短期表现均优于云计算等同类指数以及中证500等宽基指数。截至2026年3月6日，云计算50指数自基日2014年12月31日以来年化收益率13.44%，夏普比率0.36，整体优于云计算等同类指数以及中证500等宽基指数，指数自2023年3月6日至2026年3月6日收益率高达138.94%，远高于同期云计算与中证500指数。 《华安国证石油天然气ETF正在发行：一键布局油气产业链》2026-03-12 指数交投较为活跃。今年以来指数成交量、成交额提升幅度较大。截至2026年3月6日，指数2026年日均成交额为1176亿元，日均成交量为29亿股。 指数呈现高盈利特征。2022年以来，云计算50指数在ROE、销售净利率、营收同比等指标上，均优于同期云计算指数。2025Q3指数ROE为8.83%，销售净利率为7.07%，营收同比为25.35%。 新华中证云计算50交易型开放式指数证券投资基金（代码：560660.SH，以下简称“新华中证云计算50ETF”）跟踪中证云计算50指数。 基金经理：邓岳，硕士研究生，投资年限8.59年，在管产品7只，规模共计4.96亿元。 风险提示：宏观经济下行；股市波动率上升；金融监管力度抬升超预期。该基金属于股票型基金，预期风险收益水平较高；历史表现不代表未来。 内容目录 1.人工智能时代全面赋能，云计算产业迈向高质量发展新阶段......................................................4 1.1.云计算筑牢人工智能时代技术底座.........................................................................................41.2.政策驱动云计算产业高质量发展.............................................................................................51.3.云计算市场规模扩容，云智协同激发新质生产力.................................................................6 2.云计算50指数：精选云计算龙头....................................................................................................9 2.1.指数基本信息.............................................................................................................................92.2.指数表现：长短期均优于云计算等同类指数以及中证500等宽基指数.............................92.3.指数流动性：交投活跃...........................................................................................................102.4.市值分布：覆盖大中小盘，权重分布均衡...........................................................................112.5.行业分布：重仓数据中心Ⅳ、行业应用软件、通信系统设备及组件行业.......................122.6.相较于云计算等同类指数，指数盈利情况较好...................................................................122.7.估值水平：PE水平适中.........................................................................................................132.8.指数成分股：精选通信设备、电子终端及组件、数据中心Ⅲ等板块股票.......................14 3.1.基金基本信息...........................................................................................................................153.2.基金经理...................................................................................................................................16 图表目录 图1：云计算综合标准化体系结构图...................................................................................................6图2：中国云计算市场规模（亿元）及增速.......................................................................................7图3：中国公有云细分领域市场规模（亿元）及增速.......................................................................8图4：指数基日以来净值走势(2014/12/31至2026/3/6)...................................................................10图5：指数流动性.................................................................................................................................11图6：成分股流通市值权重分布（%）(2026/3/6)............................................................................11图7：成分股流通市值数量分布(2026/3/6)........................................................................................11图8：成分股行业权重分布(2026/3/6)................................................................................................12图9：成分股行业数量分布（个）(2026/3/6)....................................................................................12图10：指数ROE(平均)（%）............................................................................................................12图11：指数销售净利率（%）...........................................................................................................13图12：指数营业收入(同比增长率)（%）.........................................................................................13图13：指数市盈率（TTM）与市净率（LF）（倍）.......................................................................14 表1：指数基本信息...............................................................................................................................9表2：指数基日以来收益(2014/12/31至2026/3/6)...........................................................................10表3：指数前10大成分股(2026/3/6)..................................................................................................14表4：产品基本信息.............................................................................................................................15表5：基金经理管理产品信息(2026/3/6)............................................................................................16 1.人工智能时代全面赋能，云计算产业迈向高质量发展新阶段 1.1.云计算筑牢人工智能时代技术底座 云计算是基于网络以服务方式将分散的计算、存储、软件等信息技术资源进行供应和管理的模式，其核心逻辑在于将数据处理和计算任务迁移至远程服务器集群（即“云”），使终端用户无需购置和维护本地硬件设备，仅通过网络调用即可使用算力、存储等资源。 云计算产业涵盖硬件、软件、服务、应用、网络、安全六大板块： 硬件：主要包括服务器、存储设备、网络设备、数据中心装备和使用云服务的终端设备；软件：主要包括基础软件、云资源管控系统、云平台软件和应用软件；服务：主要包括向客户提供的各类云服务，以及面向云计算系统建设应用全过程的生命周期管理服务；应用：主要涉及重点行业领域的云计算整体解决方案；云网络：主要包括云内、云间的网络连接；云安全：主要涉及网络安全、数据安全、信息安全、系统安全、服务安全和应用安全。 云计算按资源交付层级，分为IaaS、PaaS、SaaS三种核心服务模式。 IaaS（云基础设施即服务）提供最底层的算力、存储、网络等硬件资源：IaaS直接向用户