纯苯苯乙烯日报：中东冲突加剧，芳烃支撑仍存

市场要闻与重要数据

• 纯苯：主力基差-25元/吨（-71），港口库存28.80万吨（-1.40万吨），CFR中国加工费20美元/吨（-38美元/吨），FOB韩国加工费9美元/吨（-38美元/吨），美韩价差184.7美元/吨（+67.2美元/吨），华东现货-M2价差-40元/吨（-10元/吨）。
• 纯苯下游：己内酰胺利润-200元/吨（+100），酚酮利润-392元/吨（-150），苯胺利润1143元/吨（+154），己二酸利润-365元/吨（-135）。开工率方面，己内酰胺77.21%（+2.34%），苯酚87.00%（+0.50%），苯胺88.33%（-0.71%），己二酸69.50%（+0.50%）。
• 苯乙烯：主力基差182元/吨（+75），非一体化生产利润52元/吨（+198），华东港口库存162500吨（+6000吨），商业库存82500吨（+10200吨），开工率70.5%（-1.3%）。
• 苯乙烯下游：EPS利润1029元/吨（-72），PS利润-696元/吨（-22），ABS利润-2074元/吨（-294）。开工率方面，EPS61.00%（+3.22%），PS51.60%（-0.10%），ABS67.10%（-0.30%）。

市场分析

• 纯苯：港口库存高位回落，亚洲裂解工厂降负，韩国供应预期下滑。国内炼厂降负，下游开工回落，苯乙烯检修开工回落，己内酰胺开工低位反弹。
• 苯乙烯：港口库存未延续去库，浙石化检修，京博恢复生产。下游EPS开工上升，PS库存去化，ABS库存回升，开工不佳。

策略

• 单边：BZ2604及EB2604谨慎逢低做多套保基差及跨期。
• 风险：伊朗战局动向，霍尔木兹海峡运输情况，炼厂负荷变动，油价大幅波动。

图表

• 包含纯苯与EB基差结构、跨期价差，生产利润、内外价差，库存、开工率，下游开工及生产利润，纯苯下游开工与生产利润等图表。

研究结论

• 纯苯库存下滑，供应预期减少，但下游需求回落。
• 苯乙烯库存回建，供应恢复，下游分化。
• 策略上建议谨慎逢低做多，关注地缘政治及供需变化。