纯苯苯乙烯日报：中东冲突加剧，芳烃支撑仍存

纯苯与苯乙烯观点 市场要闻与重要数据 纯苯方面：纯苯主力基差-25元/吨（-71）。纯苯港口库存28.80万吨（-1.40万吨）；纯苯CFR中国加工费20美元/吨（-38美元/吨），纯苯FOB韩国加工费9美元/吨（-38美元/吨），纯苯美韩价差184.7美元/吨（+67.2美元/吨）。华东纯苯现货-M2价差-40元/吨（-10元/吨）。 纯苯下游方面：己内酰胺生产利润-200元/吨（+100），酚酮生产利润-392元/吨（-150），苯胺生产利润1143元/吨（+154），己二酸生产利润-365元/吨（-135）。己内酰胺开工率77.21%（+2.34%），苯酚开工率87.00%（+0.50%），苯胺开工率88.33%（-0.71%），己二酸开工率69.50%（+0.50%）。 苯乙烯方面：苯乙烯主力基差182元/吨（+75元/吨）；苯乙烯非一体化生产利润52元/吨（+198元/吨），预期逐步压缩。苯乙烯华东港口库存162500吨（+6000吨），苯乙烯华东商业库存82500吨（+10200吨），处于库存回建阶段。苯乙烯开工率70.5%（-1.3%）。 下游硬胶方面：EPS生产利润1029元/吨（-72元/吨），PS生产利润-696元/吨（-22元/吨），ABS生产利润-2074元/吨（-294元/吨）。EPS开工率61.00%（+3.22%），PS开工率51.60%（-0.10%），ABS开工率67.10%（-0.30%）。 市场分析 3月18日晚，伊朗南部帕尔斯气田多个部分受到袭击，伊朗伊斯兰革命卫队宣称要对沙特萨姆雷夫炼油厂、朱拜勒石化综合体；阿联酋哈桑天然气田；卡塔尔梅赛义德石化综合体及梅赛义德控股公司、拉斯拉凡炼油厂报复打击。中东战局烈度增加。 纯苯方面。港口库存开始高位回落，虽然短期到港仍有一定压力，但下游提货积极，带动港口库存下滑；而亚洲地区裂解工厂继续降负，且SK、GS等炼厂有降负计划，韩国纯苯供应仍有下滑预期。国内供应方面，炼厂降负，亦带动国内纯苯开工下滑，后续关注霍尔木兹海峡航运情况以及对炼厂降负持续性的而影响。但下游开工继续见顶回落，苯乙烯检修开工回落，己内酰胺开工低位略有反弹，苯酚、苯胺、己二酸开工高位震荡。 苯乙烯方面，苯乙烯港口库存未延续进入去库周期。供应方面，浙石化一套装置4月初检修，且4月仍有吉化、淄博峻辰等检修预期；但利润恢复后，此前长停的京博如期恢复。下游开工表现有所分行，EPS维持库存低位，且开工进一步上升至高位；PS库存进一步去化，开工仍低位等待回升；ABS库存有所回升，开工表现不佳。 策略单边：BZ2604及EB2604谨慎逢低做多套保基差及跨期：无跨品种：无风险伊朗战局动向，霍尔木兹海峡运输情况，炼厂负荷变动情况，油价大幅波动 目录 一、纯苯与EB的基差结构、跨期价差............................................................................................................4二、纯苯与苯乙烯生产利润、内外价差.........................................................................................................5三、纯苯与苯乙烯库存、开工率...................................................................................................................8四、苯乙烯下游开工及生产利润...................................................................................................................9五、纯苯下游开工与生产利润....................................................................................................................10 图表 图1：纯苯主力基差与纯苯主力期货合约价格........................................................................................................................4图2：纯苯主力合约基差............................................................................................................................................................4图3：纯苯现货-M2纸货价差.....................................................................................................................................................4图4：纯苯连一合约-连三合约价差...........................................................................................................................................4图5：苯乙烯主力基差与苯乙烯主力合约................................................................................................................................5图6：EB主力合约基差|单位：元/吨.........................................................................................................................................5图7：苯乙烯连一合约-连三合约价差|单位：元/吨.................................................................................................................5图8：石脑油加工费|美元/吨......................................................................................................................................................6图9：纯苯FOB韩国-石脑油CFR日本|美元/吨.........................................................................................................................6图10：苯乙烯非一体化装置生产利润|元/吨............................................................................................................................6图11：纯苯FOB美湾-纯苯FOB韩国|美元/吨...........................................................................................................................6图12：纯苯FOB美湾-CFR中国|美元/吨...................................................................................................................................6图13：纯苯FOB鹿特丹-CFR中国|美元/吨...............................................................................................................................6图14：纯苯进口利润|元/吨........................................................................................................................................................7图15：苯乙烯进口利润|元/吨....................................................................................................................................................7图16：苯乙烯FOB美湾-CFR中国|美元/吨...............................................................................................................................7图17：苯乙烯FOB鹿特丹-CFR中国|美元/吨...........................................................................................................................7图18：纯苯华东港口库存|单位：万吨.....................................................................................................................................8图19：纯苯开工率|单位：%.....................................................................................................................................................8图20：苯乙烯华东港口库存|单位：吨.....................................................................................................................................8图21：苯乙烯开工率|单位：%..........................................................................................