纯苯苯乙烯日报：中东战事烈度仍高，芳烃支撑仍存

市场要闻与重要数据

• 纯苯：主力基差-158元/吨，港口库存28.80万吨，CFR中国加工费48美元/吨，FOB韩国加工费37美元/吨，美韩价差77.4美元/吨，华东现货-M2价差-20元/吨。
• 纯苯下游：己内酰胺利润-385元/吨，酚酮利润-192元/吨，苯胺利润989元/吨，己二酸利润-207元/吨。开工率分别为74.87%、86.50%、89.04%、69.00%。
• 苯乙烯：主力基差-54元/吨，非一体化生产利润41元/吨，华东港口库存162500吨，商业库存82500吨，开工率71.8%。
• 苯乙烯下游硬胶：EPS利润1027元/吨，PS利润-749元/吨，ABS利润-1827元/吨。开工率分别为57.78%、51.70%、67.40%。

市场分析

• 中东局势：中东战事激烈，伊朗袭击阿联酋油气设施，霍尔木兹海峡航运受影响。
• 纯苯：港口库存高位回落，下游提货量高位，亚洲炼厂降负，韩国供应预期下滑。国内炼厂降负，纯苯开工下滑。下游需求边际回落。
• 苯乙烯：港口库存未进入去库周期，供应方面浙石化检修，吉化、淄博峻辰预期检修，京博恢复生产。下游EPS去库且开工良好。

策略

• 单边：BZ2604及EB2604谨慎逢低做多，套保基差及跨期、跨品种策略暂无。
• 风险：伊朗战局动向，霍尔木兹海峡运输情况，炼厂负荷变动，油价大幅波动。

图表

• 包含纯苯与EB基差结构、跨期价差，纯苯与苯乙烯生产利润、内外价差，纯苯与苯乙烯库存、开工率，苯乙烯下游开工及生产利润，纯苯下游开工与生产利润等图表。

研究结论

• 纯苯市场库存下滑，供应预期减少，下游需求边际回落，价格或震荡。
• 苯乙烯市场库存回建，供应检修预期，下游EPS需求良好，价格或偏强。