玻璃早报

每日观点

玻璃基本面偏空。主要原因是：

1. 生产利润小幅修复，但冷修不及预期，供给处于低位。
2. 地产拖累下游深加工订单偏弱，库存同期处于历史高位。
3. 基差为-89元，期货升水现货，显示期货价格高于现货价格。
4. 主力持仓净空，空减，市场情绪偏空。

影响因素总结

• 利多因素：玻璃生产利润低位，产量下行。
• 利空因素：
  • 地产终端需求疲弱，玻璃深加工企业订单数量历史同期低位。
  • 深加工行业资金回款不乐观，贸易商和加工厂心态谨慎，以消化原片库存为主。

主要逻辑和风险点

• 主要逻辑：玻璃供给低位，下游深加工厂订单惨淡，玻璃厂库回升，预期玻璃低位震荡偏弱运行为主。
• 风险点：地产回暖力度超预期。

玻璃期货行情

• 主力基差：河北沙河大板现货976元/吨，FG2605收盘价1065元/吨，基差-89元，期货升水现货。

玻璃现货行情

• 现货基准地河北沙河5mm白玻大板市场价976元/吨，较前一日持平。

基本面分析

成本端

• 玻璃生产利润：具体数据未详细列出。

供给

• 全国浮法玻璃生产线开工率71.05%，处于同期历史低位。
• 全国浮法玻璃日熔量14.69万吨，产能处于历史同期低位。

需求

• 2025年11月浮法玻璃表观消费量469.44万吨。
• 房屋销售情况、房屋新开工、施工和竣工面积数据未详细列出。
• 下游加工厂开工及订单情况数据未详细列出。

库存

• 全国浮法玻璃企业库存7443.6万重量箱，较前一周下跌1.86%，但库存在5年均值上方运行。

供需平衡表

• 具体数据未详细列出。

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