基本面
- ICAC数据：全球消费2500万吨，产量2480万吨。
- USDA数据：2026/27年度产量2634.3万吨，消费2581.7万吨，期末库存1663.1万吨。
- 海关数据：1-2月纺织品服装出口504.5亿美元（同比增长17.6%），棉花进口37万吨（同比增加41%），棉纱进口29万吨（同比增加8%）。
- 农村部数据：2026/27年度产量664万吨，进口140万吨，消费760万吨，期末库存829万吨。
基差与库存
- 基差：现货3128b全国均价16722，基差1572（05合约），升水期货。
- 库存：中国农业部预计2026/27年度3月期末库存829万吨。
盘面与技术分析
- 盘面走势：20日均线向上，K线在20日均线下方。
- 主力持仓：持仓偏多，净持仓多减，主力趋势不明朗。
利多与利空因素
- 利多：
- 2026新疆棉种植面积调控，预计减幅超10%。
- 年前下游补库。
- 对美出口关税降低。
- 中美关系缓和。
- 金三银四传统旺季到来。
- 利空：
- 总体外贸订单下降，库存增加。
- 新棉大量上市。
- 传统消费淡季。
预期与关注点
- 预期：前期利多基本已在盘面体现，后期无新利多，盘中出现技术性回调。
- 关注点：主力即将移仓09，关注15000附近支撑。
