佐力药业机构调研纪要

浙江佐力药业股份有限公司是一家集科研、生产、销售于一体的国家高新技术现代化制药企业，核心产品包括乌灵系列和百令系列。公司通过药用真菌生物发酵技术生产中药产品，乌灵胶囊为国家中药一类新药和医保目录品种，市场地位稳固。

核心产品价格与市场竞争力
乌灵系列和百令系列价格体系整体稳定。乌灵胶囊作为独家品种，在多个集采地区未出现二次降价，政策支持力度较大；百令片与百令胶囊已中选全国中成药采购联盟集采，价格稳定。乌灵系列其他产品暂未进入集采，价格保持稳定。乌灵胶囊在城市公立医院和县级公立医院的中成药神经系统领域市场份额排名第一，主要竞品包括百乐眠胶囊、枣仁安神颗粒等，产品优势明显。

未来销售增量渠道
公司采取“深耕院内、拓展院外”的双渠道营销策略。院内端通过加强国家基药和集采中选优势，加速下沉渗透县域医共体；院外端推进“一路向 C”战略，加强品牌升级、OTC 端和互联网端销售，挖掘C端市场潜力。

多微资产组市场表现
收购的多微(I)和多微(II)为医保乙类产品，覆盖全国20多个省份，在儿科、妇幼专科医院市场基础良好。多微(I)作为儿科专用品种竞争格局较好，多微(II)竞争相对激烈，多微(III)预计2026年上市，市场空间较大。

宏观环境与政策影响
中药行业政策红利持续释放，院内市场受益于医保支持基层医疗和基药目录动态调整，院外市场则受益于药品零售行业专业化发展政策，公司“一路向 C”战略将打开OTC端增长空间。