佐力药业机构调研纪要

浙江佐力药业股份有限公司是一家集科研、生产、销售于一体的国家高新技术现代化制药企业，拥有乌灵胶囊、乌灵菌粉等中药产品，以及聚卡波非钙片等化药产品。公司近年来坚持以成药为核心，以中药饮片、中药配方颗粒为两翼的“一体两翼”战略，并积极探索大健康产品领域。

公司OTC端销售策略
公司今年将显著提升OTC端销售占比，主要措施包括：调整OTC组织架构，成立OTC事业部；深度开发部分OTC市场，推广108粒大包装乌灵胶囊，加强连锁药房合作；推动O2O线上运营，与美团等平台合作；关注乌灵胶囊在改善轻度认知功能障碍(MCI)方面的应用，提升品牌知名度。

发展战略规划
公司将继续坚持“一体两翼”战略，同时深入乌灵菌粉滤液研究，关注海外注册审批政策，推进大健康类产品开发，进一步拓展C端消费。

聚卡波非钙片情况
公司开发聚卡波非钙片主要基于消化领域市场需求大、与乌灵胶囊协同效应强、产品具有竞争壁垒等因素。该产品2024年至今销售收入增速较快，通过打造样板市场，标杆医院上量迅速，未来有望成为大单品。

应收账款和现金流
一季度公司加速存货周转，存货资金占用显著下降。二季度约1.7亿承兑汇票到期将增加经营性现金流量，公司将持续加强内部管理和应收账款管理，优化现金流。

存货情况
一季度公司存货约4.7亿，其中原料存货保持一定量以应对突发情况，成品库存随销售收入增长而增加。总体来看，存货情况与生产经营模式和市场需求相匹配，处于合理范围。