佐力药业机构调研纪要

浙江佐力药业股份有限公司是一家集科研、生产、销售于一体的国家高新技术现代化制药企业，核心产品为乌灵胶囊等中药产品。

核心产品与市场情况
乌灵胶囊为国家中药一类新药和医保目录品种，具有“补肾健脑、养心安神”的功效，目前未进入上海、浙江、山东、湖北等7个省份的集采，但近期将参与广东省联盟带量采购。全国中成药采购联盟扩围接续，公司计划通过集采实现以价换量，提高市场占有率。乌灵胶囊在临床端认可度高，带动院外零售药店销量，公司正加强OTC端销售，推出“一路向C”策略，覆盖连锁药房并探索慢病管理合作。

财务与毛利率
公司各系列产品毛利率稳定，乌灵系列超80%，但集采扩面及中药饮片等业务增加导致综合毛利率阶段波动。

研发与适应症进展
乌灵胶囊用于治疗AD的二次开发处于药效学研究阶段，同时关注MCI研究，已进入两个针对阿尔茨海默病的专家指南共识推荐。公司通过公益活动推广脑效能健康管理理念，计划通过科普教育和筛查让更多老年人获益。

医院覆盖与销售占比
乌灵胶囊覆盖14000多家医院，50%以上为基层医疗机构，但销售收入仍以二级和三级医院为主。近两年在城市公立医院和县级公立医院市场份额第一，在基层医疗机构排名靠前。公司计划发挥基本药物优势，提升基层医疗机构销售占比。