核心观点与关键数据
需求全面向上,板块景气度确定
- 月份需求将明显向上,板块近期景气度越加确定,建议板块配置。
- 全球多重逻辑驱动需求全面向上,强预期稳步兑现。
短期与中长期需求驱动
- 短期需求拉动:国内2月储能采招量近60GWh,维持强劲态势;海外户储品牌商爆单,排产饱满。
- 中长期需求可期:国内现货及容量电价陆续扩容;海外电网强化需求;算电协同及发展新型储能上升至国家级战略;国内外AIDC建设引致巨量配储需求。
供需与成本分析
- 需求及技术降本双轮驱动,再通胀在路上。
- 当前龙头除4月持续增长外,Q2指引积极,有望环增近20%。
- 供需紧平衡将进一步加剧。
- 大电芯加持下项目IRR可提升2-3pct,原材料价格承受度显著提升。
价格修复预期